招商期货-重大行情点评：铁矿-210601

《招商期货-重大行情点评：铁矿-210601（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商期货-重大行情点评：铁矿-210601（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情数据：1日，铁矿2109上涨7.29%至1169.5元。

点评：铁矿市场今日大幅上涨主要扰动点在于近期唐山限产政策变化，以及前期超跌情况下的价格反弹，我们认为情绪影响大于实质的供需变化影响，昨日下午市场流传出唐山限产放松的相关文件，文件内容显示较此前原定政策提前放松且限产比例进一步放宽，今日市场流传该文件暂未获批准执行。

从限产政策变化角度看，对铁矿的影响我们认为存在不确定性，从总量需求角度看，限产放开意味着带来需求总量的增加，如果今年钢铁减量政策暂缓执行，国内需求增量叠加海外需求增量将带来铁矿总量上紧缺。

但另一方面限产放开意味著钢材产量上行空间打开，在即将进入淡季的时间点，产量的上行可能使钢价和钢厂利润受到压制，此前中高品的结构性矛盾将得到缓解，从历史角度看结构性矛盾的驱动更强，除非总量呈现出持续去库趋势，但在6-7月可能暂时并不明显。

因此在钢材价格逐步进入淡季，较难出现持续上行驱动的背景下利润难以大幅扩张，唐山限产不放松相对而言可能更有利于整体产业链价格维持高位。

铁矿价格短期转入交易总量供需的背景下，供需面持续上行驱动仍不明确，政策层面变化节奏较快，短期建议多单逢高减持。