兴证期货-有色金属日度报告-210602

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后市展望及策略建议兴证点铜：夜盘沪铜冲高回落。

情绪层面，国内政策对大宗商品价格上涨的关注度较高，警惕市场情绪突然变化。

基本面上，供应端铜矿相对紧缺格局有所缓解，加工费TC回升至35美元/吨以上。

需求端，国内经济逐步回归正常化，海外欧美主要经济体延续复苏，随着疫苗接种推进，疫情缓解，实体经济复苏，铜下游消费整体不差。

综上，我们认为近期主导铜价的因素仍在政策的不确定性，铜价大概率继续震荡。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间偏震荡。

外盘方面，LME锌上涨0.15%。

供应端，进口锌矿小幅增加，但供给依然偏紧，加工费TC维持低位；云南冶炼厂的错峰用电限产措施预计延续至6月中下旬，5月份全国精炼锌的预期产量将环比下调0.83万吨，精炼锌供应压力预期不大。

库存方面，本周一精炼锌社会库存录得14.26万吨，较上周五小幅下降0.08万吨，锌锭旺季去库速度减缓。

需求端整体向好，镀锌企业开工率处于相对高位。

综上我们认为，下游逢低采购意愿较强，在锌价下方形成支撑，回调后存在上行动力。

仅供参考。