天风证券-制造业新周期可能已经启动，美国经济是否已经开始复苏？-230907

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（以下内容从天风证券《制造业新周期可能已经启动，美国经济是否已经开始复苏？》研报附件原文摘录）
　　整体而言， 我们认为美国制造业/库存周期调整到位或将开启反弹， 房地产投资企稳回升，从“ 收入-消费-订单-价格-库存-利润-投资”这个最直接影响美国经济的链条来看，美国经济有望进入正向的复苏循环。这也意味着利率或将在高位停留较久。 　　风险提示： 地缘冲突进一步升级；经济复苏斜率不及预期；货币政策超预期收紧