紫金天风-聚烯烃周报：聚烯烃：强弱转换，PP更甚-230904

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（以下内容从紫金天风《聚烯烃周报：聚烯烃：强弱转换，PP更甚》研报附件原文摘录）
　　核心观点 中性 　　短期的需求回升叠加宏观预期的升温推升聚烯烃的价格，从价格表现来看PP明显强于PE，PP端主要受下游需求的集中爆发，导致阶段性的供需错配，但PE端需求回升节奏偏慢；此外沙特上调9月CP价格，对聚烯烃价格有所支撑。短期来看预计仍是PP强于PE，L-PP价差做缩谨慎参与，单边在阶段性大涨后预计转为高位震荡。 　　套利 LL-PP价差做缩暂时离场 　　供应 偏空 检修装置继续回归，供应压力增大 　　需求 偏多 下游开工率继续回升，农膜需求季节性转好， BOPP需求大幅走强 　　进出口 中性 LL进口窗口关闭， PP进口窗口打开 　　油制现金流 偏多 油制利润周内窄幅波动，石脑油制PP利润仍处于亏损 　　煤制现金流 偏空 煤炭价格弱稳定， CTO利润周内小幅回升 　　PDH利润 偏多 PDH现金流大幅走低 　　库存 偏空 上游库存累库， PP累库幅度小于PE， PP贸易商库存继续增加，下游接货意愿偏强