紫金天风-铁矿周报：供应无扰动 铁水高位难撼动-230905

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（以下内容从紫金天风《铁矿周报：供应无扰动 铁水高位难撼动》研报附件原文摘录）
　　铁矿石 　　核心观点 　　震荡 　　供应端整体偏强，未见到较大的矛盾体现。需求端铁水高位水平，检修相关数据来看后期仍偏高，对于铁水下降的两个因素负反馈与限产仍未见到明显的踪迹。库存端港口+247厂内口径上周累库100万吨，整体矛盾不大，预计本周在台风影响之下可能去库。在限产前后平衡表出现的矛盾市场通过博弈已经体现完毕，估值基本到位，下一步上方的空间需要成材进一步正反馈给到，下方的空间目需要负反馈或若隐若现的限产给到，但是下方空间由于汇率和钢厂库存偏低的因素下，我们很难看的比较深需要等待矛盾积累。观点上周度维持震荡，月度等待成材进入金九的表现给出，策略无。 　　1-5月差 　　震荡 　　1-5月差在三个主力月差中最难判断，整体震荡思路操作。 　　现货 　　偏多 　　铁水高位，疏港量下滑的因素可能是台风影响，基差率09基本收完不再关注，近月10基差率4%左右，01基差率10%左右。 　　铁水 　　偏多 　　铁水从现实以及检修公布的数据来看，仍偏多。需注意“平控消息”的席卷而来以及实际的执行若出现以铁水的表现为准。 　　库存 　　偏多 　　45港+247厂内上周累库100万吨，我们预计本周在台风影响下可能去库。 　　钢厂利润 　　中性 　　华北螺纹类钢厂利润有所回升，即期利润在-90元/吨左右，卷板利润120元/吨左右。 　　折扣&汇率 　　中性偏多 　　折扣整体小幅缩，整体成本小幅上升。折扣的评估上近期影响价格的主要是汇率，目前的表现来看整体偏多。 　　高低品价差 　　观望 　　PB与超特价差目前处于震荡，暂时对价格没有较强的指导意义。 　　成材需求 　　观望 　　螺纹因转产等因素基本面逐渐趋于健康，板材因转产等或表现出压力，需求是否能承接需要进一步观察。