华安证券-FOF组合跟踪月报：8月各FOF组合略有下挫，稳健组合抗跌性强-230901

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（以下内容从华安证券《FOF组合跟踪月报：8月各FOF组合略有下挫，稳健组合抗跌性强》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　华安金工在量化绝对收益道路上进行了深入探索，研究了如何使用FOF组合的形式，加上量化手段的赋能，以实现不同风险等级的绝对收益FOF组合，也研究了ETF-FOF轮动策略的可行方式。欢迎在万得PMS搜索“华安金工”跟踪关注绝对收益FOF组合：“华安金工-稳健型FOF”、“华安金工-均衡型FOF”、“华安金工-进取型FOF”、“华安金工-激进型FOF”、“华安金工-ETF轮动”。 　　8月市场高开低走，债强股弱格局延续 　　由于国内经济和政策力度低于预期，加之海外货币政策紧缩，导致外资持续快速流出，8月权益市场高开低走，整体呈弱势调整：总体来看，各宽基指数均下跌幅度较大，以上证50为代表的超大盘指数相对跌幅较小，主动股基收益率-4.91%。抗跌性强于各大宽基；债市方面，货币延续偏宽松，但人民币汇率制约相对明显，8月信用债收益率0.44%，国债收益率0.81%。 　　FOF组合8月表现回顾 　　稳健型FOF组合8月收益率为-0.09%，2023年收益率为2.67%，最大回撤为0.36%，其中权益基金部分收益为2.56%（同期主动股基收益率-7.98%）。 　　均衡型FOF组合8月收益率为-0.38%，2023年收益率2.23%，最大回撤为1.01%，其中权益基金部分收益为-2.37%。 　　进取型FOF组合8月收益率为-1.08%，2023年收益率2.14%，其中权益基金部分收益为-1.69%。 　　激进型FOF组合8月收益率为-1.73%，2023年收益率0.47%，其中权益基金部分收益为-3.80%。 　　ETF-FOF组合8月收益率为-5.10%，相对宽基、主动股基有超额。 　　FOF组合权益基金仓位增加 　　绝对收益FOF组合采用风险预算+ERP阶梯式择时的资产配置体系，8月ERP指标处于加仓区间（历史75%~95%分位数之间），因此相对于中枢，权益仓位增加。 　　风险提示 　　本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。