国投安信期货-CTA周报：截面因子持续走强-230904

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（以下内容从国投安信期货《CTA周报：截面因子持续走强》研报附件原文摘录）
　　上周商品上涨延续，其中能化和黑色板块涨幅最高。策略方面总体回调0.01%，期限结构因子回调，动量截面贡献正向收益。 　　基于当前信号进行展望，能化仍然处在较强的位置，农产品和黑色的动量排序有所反转。期限结构上看，政策预期支撑下，焦炭旺季预期明显后移，目前包括铁矿和螺纹，01合约相对都是偏强的。动量上看周度层面持续上行，且边际上没有减弱的迹象。有色板块，整体持仓量有所抬升，也体现了国内外宏观的共振下，市场对于消费旺季的预期，截面上看铜和镍相对偏强。能化方面，成品油的月差结构有所回落，PTA和沥青开始转向偏弱。农产品动量边际有所减弱，期限上看油粕比做多信号仍然延续。贵金属持仓量持续显示黄金相对白银偏强。策略净值方面，动量截面收益来自于能化和黑色板块，能化板块上周截面分化态势延续，空沥青多橡胶结构贡献正收益，黑色板块截面收益来自多炉料空波动较弱的硅铁。期限结构收益集中在能化板块，铅back结构减弱，多橡胶弥补铅空头的亏损。农产品豆粕多头向空头移动，板块波动减小，收益贡献收窄。持仓量因子中贵金属板块白银多头信号强度减弱，收益占比减小。股指板块伴随近期一系列利多经济的政策出台，市场情绪有所修复，多IF拉动板块净值回升。 　　甲醇量化策略方面，甲醇走势偏强。供给端多头维持，甲醇西部地区开工率缓慢上升但压力未有明显抬升。需求端中性，传统下游需求二甲醚、MTBE和醋酸的开工未有明显改善。价差端观望，成本端驱动影响仍然存在，煤炭拉动甲醇上涨，但是内陆现货价差偏弱势。策略净值上，上周供给因子上行1.3%，合成因子走高0.5%，综合信号为多头，Adaboost因子下行3.3%，信号为空头。 　　铁矿石量化策略，铁矿持续攀升。供给端未产生开仓，澳洲巴西港口发货量减少，但是铁矿到港量增加。需求端中性，铁水日均产量维持高位，然而国产烧结用矿粉消耗量偏低。库存端，全国主要港口库存产生利空信号。净值上，近一周供给因子下行0.42%，库存因子亏损0.43%，价差下跌0.42%，合成因子走低0.42%，上周综合信号为多头。 　　铅量化策略方面，铅价上行1.65%。供给空头转弱，伴随消费旺季到来，铅精矿以及废弃电瓶供应趋于紧张。需求端为多头，蓄电池均价同比增加，外加中国铅出口提高，刺激需求。库存偏空，SMM铅锭月度平衡下降，同时伴随铅价格上涨，社库开始累积。价差方面维持中性，虽LME铅0-3月贴水收窄，但是沪铅主力价格偏强劲。净值上，供给上行0.16%，需求上行1.98%，库存因子走低0.19%，价差因子攀升0.14%，合成因子走高0.45%，综合信号为多头。