信达证券-伟创电气-688698-出海+机器人产品布局打开成长天花板-230906

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（以下内容从信达证券《出海+机器人产品布局打开成长天花板》研报附件原文摘录）
　　伟创电气(688698) 　　事件：9 月3 日，公司发布机器核心部件产品，包括直流无刷空心杯电机、无框电机、机器人动力轴、伺服一体轮等产品。 　　机器人核心驱动产品前瞻布局，人形机器人产业化趋势下有望受益。 公司重点进行机器人领域的产品开发，发布空心杯电机、无框电机、伺服一体轮、轴关节模组等多款驱动新品： 1） ECH13 系列直流无刷空心杯电机，直径 13mm,空载转速可达 85000rpm, 最大额定扭矩为 7mN·m效率可达 90％,可以用于人型机器人仿真手指关节； 2） FO1 系列无框电机，峰值扭矩可达 8.7N·m， ；额定转速覆盖范围 1500-3000rpm，可以广泛适用于人形机器人、机器狗、机械臂相关动力轴； 3） RB100 系列伺服一体轮，峰值扭矩可达 70N· m， 与非集成方案比较，可降低用户供应链、研发、生产、组装等综合成本 50%以上，标配 17bit 绝对值编码器； 4） 轴关节模组， 12-20mm 大中空设计， 广泛适用于各类机器人轴关节部位。 　　工业自动化产品出海有望助推业绩稳步增长。 公司在国内多个主要城市设立常驻业务和技术服务团队，在海外成立了印度子公司，并拥有苏州、东莞、石家庄、郑州、印度 5 个仓储中心，截至 2023 年 6 月，国内共有 248 个经销商，国外共有 41 个经销商。 我们认为公司积极布局海外市场，印度等海外市场有望持续贡献业绩，助推公司业绩增长。 　　盈利预测： 我们预计公司 2023-2025 年归母净利润分别是 2.10、 2.85、3.62 亿元，同比增长 50.3%、 35.8%和 26.7%，截止 9 月 5 日的市值对应 23-24 年 PE 为 32、 23 倍。 　　 风险因素： 宏观经济周期性波动、产业政策调整、原材料价格上涨风险等。