国元期货-油脂油料期货周报：国内宏观利多频出，油粕表现强劲-230903

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（以下内容从国元期货《油脂油料期货周报：国内宏观利多频出，油粕表现强劲》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 　　两粕：美豆进入关键灌浆期，近期产区高温少雨问题重燃减产忧虑，同时Pro Farmer调研预计美豆新作单产在49.7蒲/英亩，产量在41.1亿蒲，低于USDA8月报告数据，忧虑情绪下美豆存在走高动能。国内基本面来看，上周国内大豆到港接近230万吨，油厂压榨量小幅下降至170万吨，进口大豆库存反弹，豆粕现货价格下跌限制下游备货积极性，豆粕库存基本较上周持平，预计9-10豆粕库存将见顶。 　　操作上，豆粕2401合约参考区间3900-4300，菜粕2401合约参考区间3250-3550。 　　油脂：美豆进入天气炒作窗口期，PF调研结果对盘面扰动作用放大，预计成本端支撑下，豆系品种价格易涨难跌。印尼6月份棕榈油产量库存均下降，厄尔尼诺现象导致的减产预期有所抬头，BMD棕油价格拉升，但从马来棕油8月供需来看，仍处于增产周期，8月下旬高频数据显示出口表现有所下滑，需重点关注11日MPOB公布的供需平衡表指引。另加籽减产叠加俄罗斯延长出口限令，全球菜籽供应端受挫，菜系或支撑。国内来看，棕榈油9-10月买船增加，但供需面驱动相对有限，两节将至对下游需求有所提振，但累库预期未变，预计施压盘面上方空间。国内菜籽进口成本有所上涨，近期到港供不应求，导致累库进度推迟，支撑价格。 　　操作上，豆油2401合约参考区间8200-8700，棕榈油2401合约参考区间7500-8000，菜籽油2401合约参考区间9100-9600。