西南证券-基金优选系列之四十五：中庚基金陈涛：把握中长期反弹的逆向掘金者-230904

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（以下内容从西南证券《基金优选系列之四十五：中庚基金陈涛：把握中长期反弹的逆向掘金者》研报附件原文摘录）
　　基金经理简介 　　基金经理陈涛，陈涛先生，工程硕士。历任泰康资产研究员、华创证券高级分析师、浙商基金高级研究员、汇丰晋信基金投资经理，在管总规模90.28亿元。在管中庚价值先锋，自管理以来，年化回报2.05%。 　　基金经理主要采取逆向投资策略，与大部分成长风格基金相反。陈涛在投资组合构建过程中舍弃短期景气度，重点关注基本面低风险或者风险释放充分、相对低估值、低市场预期、潜在高增长，且长期来看具有较高反转可能性的行业。 　　选股遵循三年一倍的思想，基金经理致力于寻找低估值高成长的高性价比股票。低估值是指基金经理选择股票一定是基金的估值处于历史低位，这样的股票下行风险较小，且未来反弹机会较高，上涨空间较大；高成长是指未来三年内股票成长空间要在一倍以上，由于投资久期较长，基金经理会忽略一些短期的波动。 　　代表基金——中庚价值先锋（012930.OF） 　　业绩表现：从绝对收益来看，管理期总回报达12.89%，年化回报6.42%。从相对收益来看，管理期相对沪深300的超额收益达27.77%，年化超额收益为13.64%；相对偏股混合基金指数的超额收益达37.52%，年化超额收益为18.09%。基金业绩表现可观。 　　持有体验：历史数据显示，在单次买入该基金的情况下，持有3个月盈利的概率为59.43%，平均收益为3.32%；持有6个月盈利的概率为55.99%，平均收益为5.89%；持有1年盈利的概率为64.41%，平均收益为16.14%。持有一年的平均收益远高于持有6个月，因为基金经理投资久期较长，短期内可能存在一些波动。 　　逆向投资，观察对应报告期全市场主动偏股基金行业配置情况的变动。基金经理在22年上半年对新能源进行了大幅减仓，对电子行业进行了大幅加仓，在23年二季度对新能源进行大幅加仓，操作与市场出现矛盾。证明基金经理偏向逆向投资寻找长期机会。 　　基金整体风格偏向中小盘均衡成长。与成长风格基金相比估值容忍度较低，盈利质量较高，成长风格并不极致，符合基金经理的投资框架：寻找低估值、高性价比的成长企业。 　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。