东吴证券-金工定期报告：换手率分布均匀度UTD选股因子绩效月报-230906

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（以下内容从东吴证券《金工定期报告：换手率分布均匀度UTD选股因子绩效月报》研报附件原文摘录）
　　换手率分布均匀度UTD因子多空对冲绩效（全市场）：2014年1月至今，换手率分布均匀度UTD因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益为20.16%，年化波动为7.37%，信息比率为2.78，月度胜率为77.39%，月度最大回撤为4.71%。 　　8月份换手率分布均匀度UTD因子收益统计：在全体A股中，10分组多头组合的收益率为-3.32%，10分组空头组合的收益率为-3.48%，10分组多空对冲的收益率为0.15%。 　　换手率分布均匀度UTD因子选股模型简介：基于个股的分钟成交量数据，构建换手率分布均匀度UTD因子，其对股票样本的误判程度明显减弱，选股效果也大幅优于传统因子。在回测期2014/01/01-2021/01/31内，以全体A股为研究样本，UTD因子的月度IC均值为-0.047，RankIC均值为-0.071，年化ICIR为-2.85，年化RankICIR为-3.93；10分组多空对冲的年化收益为21.85%，年化波动为7.56%，信息比率为2.89，月度胜率为82.93%，最大回撤为4.31%。在剔除了市场常用风格、行业和东吴金工特色因子的干扰后，纯净UTD因子仍然具备一定的选股效果。 　　风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。