方正中期期货-铜期货期权日报-230903

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（以下内容从方正中期期货《铜期货期权日报》研报附件原文摘录）
　　【行情复盘】 　　9月1日，沪铜震荡走强，CU2310合约收于69730元/吨，涨0.36%，1#电解铜现货对当月2309合约报于升水280~升水360元/吨，均价报于升水320元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。平水铜成交价70080~70320元/吨，升水铜成交价格70080~70300元/吨。 　　【重要资讯】 　　1、本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为68.97%，较上周回升0.26个百分点。 　　2、9月1日SMM进口铜精矿指数（周）报92.57美元/吨，较上一期92.93美元/吨减少0.36美元/吨。周内冶炼厂和贸易商双方询报盘活跃度均有所回落，市场颇为冷清。SMM认为，当前铜精矿现货TC指数处于下行空间，且冶炼厂会在年度Benchmark长单谈判前采取冬储措施，因此TC指数仍有下行空间，但下行空间有限。 　　3、截至9月1日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一大增1.12万吨至8.86万吨，且较上周五增加1.44万吨，周度库存自年内低位反弹。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，总库存较去年同期的7.5万吨高1.36万吨，其中上海较上年同期高0.66万吨，广东地区高0.08万吨，江苏地区高0.21万吨，重庆地区高0.28万吨，天津地区高0.23万吨。 　　4、据SMM统计，2023年二季度十五家矿企铜产量为297.1万金属吨，环比增加16.1万金属吨。 　　5、智利国家统计局公布的数据显示，7月铜产量为434089吨，环比6月的457921吨减少5.2%，同比去年同期的430028吨增加0.94%。 　　【操作建议】 　　最新公布的8月非农新增就业岗位18.7万个，超出预期的17万个，但失业率上升至3.8%，这些迹象表明，劳动力市场正在放缓，紧缩压力进一步缓解。从基本面来看，7月冶炼产量强于预期，8月在检修企业进一步减少的背景下，产量有望创单月历史新高，供应压力仍存。需求方面，当前正值消费淡季，加之前期铜价上涨抑制企业采购，另外今年上半年异常高温令空调需求逆周期景气，但进入7、8月以后空调企业显著下调排产，未来需求回归常态恐会对铜消费造成一定拖累。总的来说，近期铜价将在海外衰退压力和国内政策预期矛盾僵持下回归宽震荡行情，关注前高压力位71000，期货单边观望，套利关注低库存下近远月价差走扩的机会。