南京证券-特斯拉发布Model 3焕新版-230904

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（以下内容从南京证券《特斯拉发布Model 3焕新版》研报附件原文摘录）
　　本周行情回顾： 本周 CS 新能车指数上涨 2.44%，沪深 300 指数上涨2.22%，行业指数跑赢沪深 300 指数 0.22 个百分点。其中涨幅居前的个股包括：杭可科技（ +9.50%）、利元亨（ +8.50%）、三花智控（ +7.59%）、永兴材料（ +7.17%）和比亚迪（ +7.10%）；跌幅居前的个股包括：华友钴业（ -10.90%）、振华新材（ -6.01%）、德方纳米（ -4.58%）、恩捷股份（ -2.45%）和璞泰来（ -2.18%）。 　　主流新能源车企披露 8 月合计销量环比增长 6%： 比亚迪新能源乘用车销量为 27.41 万辆，同比增长 58%，环比增长 5%。 广汽埃安销量环比持续增长，实现销量 5.2 万辆，同比增长 93%， 环比增长 16%。新势力方面， 小鹏在 G6 的带动下销量复苏， 8 月销量达到 1.37 万辆， 同环比分别增长 43%和 24%。 理想销量保持强势， 7 月共交付 3.5 万辆，同环比分别增长 664%和 2%。 　　原材料价格持续下跌： 本周上游资源品价格持续下跌， 碳酸锂价格达20.6 万元/吨， 较上周同期下降 7.8%， 氢氧化锂价格达 19 万元/吨， 较上周同期下降 4.5%； 硫酸钴价格小幅下跌， 价格为 3.6 万元/吨， 较上周同期下降 2.7%。 中游材料方面， 正极和电解液价格也有所下降， 其他主材价格保持平稳。 　　投资建议： 下游销量方面， 8 月主流新能源车企均实现良好环比增长，新能源车渗透率持续提升。同时改款 Model 3等潜在热门车型持续释放，叠加进入传统销售旺季， 需求端仍将保持较高增长。 供给端过剩压力仍较大， 上游资源品价格持续下行， 中游材料单位盈利仍需寻底。 投资建议方面， 建议逢低关注盈利能力相对稳健的电池企业宁德时代和亿纬锂能， 以及盈利有望率先见底的电解液企业天赐材料和新宙邦等。 　　风险提示： 新能源车销量不及预期； 行业竞争超出预期； 原材料价格波动超出预期等