亿渡数据-北交所个股研究系列报告：智能制造装备及其关键功能部件企业研究-230906

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（以下内容从亿渡数据《北交所个股研究系列报告：智能制造装备及其关键功能部件企业研究》研报附件原文摘录）
　　星辰科技(832885) 　　一、军用随动控制总成和军品级伺服系统提供商，覆盖军工、新能源和工业三大领域 　　星辰科技主营业务为智能制造装备及其关键功能部件的研发、生产和销售，主营产品为随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等装备自动化及智能化产品。产品广泛应用于航空航天及军工、新能源、工业控制等应用领域。 　　公司收入和利润在连年增长后受到疫情干扰出现一定程度下滑。2022年公司营业收入回落至12,417.93万元，同比下降12.47%；归母净利润下滑至2,334.89万元，同比下降46.16%。随着疫情影响消退，2023年H1公司营业收入小幅回升，利润继续下滑，但需要注意上一年同期有出售股权收益带来的收益。 　　二、近年来在需求、技术、政策等多因素的支持下，行业整体以及细分市场均实现较快发展 　　随着技术水平提升以及各类新兴领域对自动化需求的不断扩大，工业自动化市场规模持续增长。2018-2022年我国工业自动化市场实现稳步发展，2022年市场规模扩大至2,622亿元，复合增长率保持在9.38%。 　　伺服早期应用于军工，后续逐步应用于民用工业，随着各行各业在生产制造活动中越来越多地需要使用伺服系统，同时工业自动化程度的进一步提升和智能制造的深入推进，以及国产伺服系统进口替代步伐加快，最终使得国内伺服系统市场实现快速增长。2022年我国伺服系统市场规模达到254亿元，未来仍将保持高速增长势头。 　　三、公司重视研发投入，参与多项国家重大项目配套、多次承接重大专项项目 　　星辰科技深耕军用伺服领域多年，已掌握伺服控制领域多项核心技术，产品长期服务于“远望”号系列远洋测量船舰载雷达，“神舟”系列载人宇宙飞船、“嫦娥”工程、“天宫”工程、南极昆仑科学考察站等多项国家重点工程的地面卫星通信雷达。 　　星辰科技逐年提升研发费用，其投入程度与可比公司相比处于中等偏上水平；近年来星辰科技持续加快研发产出，专利数量稳步扩大。 　　四、当前公司面临应收账款回款缓慢及坏账比例攀升风险 　　星辰科技的军工领域销售额占比超过50%，回款普遍较慢，且受疫情影响，市场经营风险整体上扬，账款回收周期加长，坏账率升高，2022年星辰科技的坏账率上升至6.57%。 　　公司近年来应收账款占总资产的比例相对偏高，上市后有所缓解，但仍然面临压力。