华安期货-铝：“市场突破上行，阶段性上方空间打开”-230904

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（以下内容从华安期货《铝：“市场突破上行，阶段性上方空间打开”》研报附件原文摘录）
　　沪铝市场出现了明显的增仓行为。 沪铝加权合约持仓从46W手增至60W手。 　　供增需弱， 基本面边际趋弱格局已成明牌， 边际回暖成为重要的看点 　　本周社会库存环比继续下降， 社会库存仍然低于50万吨 　　国内经济筑底复苏， 工业品补库周期+政策共振（ 房地产+降息） 　　美经济韧性高， 后续仍有加息空间， 关注海外主动补库周期 　　电解铝冶炼行业平均利润较好 　　核心观点：当前沪铝价格快速突破， 核心逻辑依然是宏观预期的回暖+库存低位。限制上涨的因素：需求能否快速跟上+上游利润压制。依然持有较为明确的上涨观点， 不建议此时产业客户盲目套保做空