国信期货-玉米周报：余粮不多，关注新玉米上市节奏-230903

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（以下内容从国信期货《玉米周报：余粮不多 关注新玉米上市节奏》研报附件原文摘录）
　　过去一周山东地区玉米价格先涨后跌， 东北玉米玉米稳中上涨， 港口相对稳定， 期货震荡偏强， 北港基差被动走弱， 整体来看， 山东下跌主要是前期上涨较快， 刺激东北玉米入关较多， 而企业根据上量情况而压价， 但东北整体在余粮逐步减少的情况，价格较为坚挺。 北方港口与产区及南方销区价格均倒挂， 价格相对波动不大。 期货在现货相对坚挺的情况， 震荡偏强补贴水为主。 往后来看， 目前国内余粮紧张， 产区贸易商、 中间环节的港口库存及下游饲料企业和深加工企业原料库存均偏低， 短期玉米不具备大幅下跌基础。 而替代品方面小麦价格近期上涨， 小麦相对玉米的价差有所走强， 对玉米的压制有所减轻， 但进口谷物到港预期增加、 定向陈化稻开始流入市场亦部分冲销了下游的采购动力。 不过， 新季玉米大量上市的时间点已经临近， 玉米市场的高位的风险亦在积聚， 但真正形成向下的压力还需时间。 操作上， 观望。