东吴期货-9月股指期货月报-230904

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（以下内容从东吴期货《9月股指期货月报》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 7月经济数据出现边际放缓， 稳增长政策效果尚未显现， 导致市场悲观情绪发酵， 但当前经济已经出现企稳迹象。 8月制造业PMI回升0.4个百分点至49.7%， 已经连续3个月回升。 产需两端双双走强， 生产指数回升1.7个百分点至51.9%， 新订单指数回升0.7个百分点至50.2%， 时隔4个月重回扩张区间。 从工业企业利润来看， 企业盈利继续改善。 7月工业企业利润当月同比下降6.7%， 降幅收窄1.6个百分点。 　　近期各领域政策持续发力， 有助于提升市场风险偏好， 改善投资者预期。 （ 1） 自7月24日政治局会议提出“ 活跃资本市场” 以来， 多项资本市场举措陆续出台。 8月27日晚， 财政部、 税务总局宣布证券交易印花税实施减半征收， 证监会同时推出了三项政策：优化IPO、 再融资监管安排；规范股份减持行为；降低融资保证金比例。 此次资本市场政策组合拳覆盖范围较广， 有助于提振投资者信心， 促进资本市场稳健发展。 （ 2） 地产政策密集落地， 包括统一下调首付款比例下限， 降低存量首套房贷利率， 北京、 上海、 广州、 深圳等一线城市也相继宣布落实“ 认房不认贷” 政策， 有望推动地产销售企稳。 　　美国就业市场出现降温。 8月新增非农高于预期， 但前期数据大幅下修。 8月失业率为3.8%， 创去年2月以来新高， 同时薪资增速出现放缓。 美联储加息预期小幅降温， 同时国内政策陆续出台， 经济继续修复， 人民币贬值压力减轻。 　　综合来看， 经过前期调整， 指数回落至相对低位， 下行空间已经较为有限。 近期资本市场、 房地产等领域政策持续发力， 经济预期改善。8月PMI进一步回升， 经济出现企稳迹象。 美国就业市场出现降温， 海外加息临近尾声， 外资流出压力减轻。 多重积极因素累积， 指数有望企稳反弹。 在政策密集出台背景下， 与宏观经济强相关的顺周期板块继续受益， 此前调整较为充分的成长风格也有望迎来反弹。 　　风险提示：美联储收紧超预期， 地缘冲突升级， 稳增长效果不及预期