国元期货-金融期权月报：市场逐渐走稳，期权隐波下降-230904

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（以下内容从国元期货《金融期权月报：市场逐渐走稳，期权隐波下降》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 　　8月两市整体呈现触底回升走势，沪市跌幅稍小于深市，两市跌幅皆大于5%。上证50指数跌幅较小，中证1000指数大跌6.3%。主要板块本月全线下跌，建筑装饰以及商贸零售板块跌超10%。传媒，煤炭等板块跌幅较小。 　　8月28日，市场巨幅震荡，期权成交量大幅走高。期权成交PCR整体处在中等水平，市场情绪目前较为稳定。期权持仓PCR逐渐从底部走出，期权卖方看跌情绪降温。市场上周未延续此前的跌势，市场恐慌情绪降温，期权隐含波动率整体下降。目前大部分标的期权加权平均隐含波动率在16%-18%附近。由于近期标的波动上升，投资者恐慌情绪降温，目前期权隐含波动率整体处在合理范围。 　　8月公布的7月经济数据普遍不及市场预期，房地产违约风险等因素导致8月股指大幅下挫。市场交投活跃度较为低迷。月末，证监会以及财政部发布多项重大利好，市场触底回升。短期看，市场恐慌情绪明显降温，市场持续下跌的可能性较低。中期看，市场未来反弹的时间点以及力度取决于市场预期何时转好以及预期转好的程度。随着政策效果逐渐显现，预期未来中国经济将逐步走稳回升。投资者可考虑开仓9月牛市价差策略，投资者策略仓位不宜过高。