东证期货-FOF研究周度报告：量化股票持续回撤，量化CTA盈利-230830

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（以下内容从东证期货《FOF研究周度报告：量化股票持续回撤，量化CTA盈利》研报附件原文摘录）
　　本周市场回顾：（08.21-08.25） 　　股票市场，各大主要指数整体延续跌幅，本周各大类风格因子多数小幅收跌，唯动量因子的涨幅最显著，剩余因子中残差波动率和成长因子跌幅扩大，与今年以来的长期走势接近。随着经济和金融继续支持复苏前景，叠加海外美元和美债利率走弱，权益市场的低估值更明确指向机会大于风险。 　　商品市场，南华综合指数收涨2.78%，分板块来看，其中属能化和黑色的涨幅最显著。风格因子方面，本周流动性因子大幅收涨，期限结构、对冲压力和横截面动量因子小幅收涨，整体来看近期的市场时序波动率抬升，短期来看的话市场波动率仍将持续低位，但后期可重点关注拐点引起的行情趋势。 　　主要策略表现及配置建议： 　　股票策略回撤，量化CTA回暖。量化多头策略，在跟踪管理人超额表现正负参半，相较上周表现有所回调，其中1000指增相对表现靠前。建议持续跟踪超额稳定的管理人，同时中小盘指增或有所表现。CTA策略表现有所提升，量化CTA转为盈利，已连续多周优于主观CTA。在跟踪管理人涨多跌少，量化CTA持续修复态势延续，中短周期管理人相对优于长周期管理人，时序策略相对优于截面策略，期限结构策略和基本面策略维持表现。市场中性策略略微亏损。多头端，管理人超额表现有一定回调；对冲端基差轻微升水，对于净值有一定浮亏影响。在跟踪管理人表现分化。套利策略持续回撤，期权套利相对表现靠前，期货套利和可转债套利较上周有所下滑。 　　FOF组合跟踪：（模拟组合，非实盘产品） 　　本期（2023.08.21-2023.08.25），稳健型FOF组合01基金净值从1.1316上升至1.1340，区间累计收益0.21%，区间最大回撤为0.00%，回撤控制能力较好。成立以来,年化总收益为8.19%，年化主动收益为14.49%，夏普比率为1.36，卡玛比率为1.84，年化总风险为3.81%，年化主动风险为6.23%，最大回撤为2.82%，主动收益表现较好，优于中证FOF基金。产品的累计收益分别有85.00%的月份，85.71%的季度，100.00%的年度表现优于中证FOF基金。