东吴期货-甲醇周报：宏观托底需求加持，甲醇期价冲高上行-230902

文本预览：

《东吴期货-甲醇周报：宏观托底需求加持，甲醇期价冲高上行-230902（40页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴期货-甲醇周报：宏观托底需求加持，甲醇期价冲高上行-230902（40页）.pdf（40页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东吴期货《甲醇周报：宏观托底需求加持，甲醇期价冲高上行》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：当前斯尔邦MTO装置重启后稳定运行，宁夏宝丰三期MTO装置已开始投料试车，烯烃需求逐步向好回升，而秋季检修的临近、传统需求的“金九银十”旺季、国内外冬季天然气装置的限产以及冬季燃料需求的增加等预期仍在。库存及估值绝对水平不高的情况下，2401合约的价格重心中长期仍具备上行基础，多单可继续持有，对绝对价格恐高的投资者可以01-05正套头寸表达。近期煤矿安全事故频发，安监力度持续收紧，煤炭价格止跌回升，成本下移力度有所减弱，但日耗见顶回落仍是不可忽视的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所扩张。但MTO装置重启和投产叠加PP仍处产能投放周期，MTO不应维持高利润，中长期PP-3MA逢高做缩。 　　本周走势分析：截止至9.1日盘收盘，甲醇主力合约报收2610元/吨，环比上周上涨79元/吨，涨幅在3.12%。宏观氛围转暖，进入需求旺季，甲醇冲高上行。 　　本周主要观点：秋季检修和传统需求“金九银十”旺季即将来临，叠加MTO装置回归和新投产后烯烃需求逐步向好回升，甲醇基本面仍显强势。此外，国内外冬季天然气装置的限产以及冬季燃料需求的增加等远端的预期也仍在。近期随着甲醇价格连续上涨，估值的绝对水平已抬升至中等偏上。而且港口累库速度虽然放缓但仍在累积，下游对高价甲醇情绪初显，建议多单可适当止盈减磅。目前单边追多风险较大，建议逢回调再布局多单或以01-05正套头寸表达。主产地煤矿安监仍处于高压态势，煤炭价格延续小幅反弹，但日耗见顶回落仍是不可忽视的成本端风险因素。MTO装置重启和投产叠加PP仍处产能投放周期，MTO不应维持高利润，PP-3MA逢高做缩。 　　风险提示：“金九银十”旺季不及预期；冬季限产不及预期；煤炭价格大幅下跌；宏观政策摆动