中信期货-油气及制品日报：市场空好交织，国际油价震荡收涨-230831

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（以下内容从中信期货《油气及制品日报：市场空好交织，国际油价震荡收涨》研报附件原文摘录）
　　(一)原油期货价格:北京时间早七点，布伦特 11 月合约 85.2 美元/桶，日涨跌幅+0.4%。国际油价日内多次急跌反弹，最终震荡收涨。 市场空好交织， 价格走势纠结。短期利多在于美国就业数据放缓，加息预期暂缓， 市场风险偏好抬升。俄罗斯总理声称不排除延长减产至 10 月。利空在于美国成品油需求不佳和非 OPEC 国家供应增加。 　　(二)美国就业数据放缓，加息预期暂缓： ① 美国 8 月 ADP 就业人数增长放缓，二季度实际 GDP 年化季率修正至 2.1。 ② 美国 JOLTs 职位空缺数据放缓， 7 月减少 33.8 万至882.7 万，为 2021 年 3 月以来最低，预期为 946.5 万。 这证明美国劳动力市场在逐渐放缓， 增强了市场对美国联邦储备理事会 9 月将维持利率不变的预期 　　(三)原油要闻：【美国 EIA 原油库存大幅下降】【Kinder Morgan 计划重启码头运营】【俄罗斯总理声称不排除 10 月减产计划， 9 月上旬俄罗斯波罗的海原油装载量环比增加】【巴西 7 月石油和天然气产量再创新高】 　　(四)短期基本面仍有支撑： ①库存端：上周美国原油库存继续下降至年内最低水平。 OECD商业油品库存自五月已经出现见顶回落迹象，但是否正式进入去库周期仍待确认。美国油品库存作为OECD总库存的重要组成部分，如果继续去库将对后期油价估值形成支撑。②供应端：八月俄罗斯原油和成品油海运出口也继续下降至年内最低水平，对原油和成品油价格均提供支撑。 ③需求端：国内油品需求相对较强，海外油品需求仍待复苏。七月中国原油加工量高位，八月中国道路交通逐渐进入季节高峰，航空出行继续增加，货运增幅也开始回升。七月美国汽柴油需求双双回落，八月略恢复但仍处于相对低位。 后续仍要关注海外经济在加息末期的尾部风险，对油品需求影响。 　　(五)近期关注地缘博弈升温： 在沙特和俄罗斯全面减产和美国石油钻机数量持续下滑背景下，为防止供应不足导致油价上涨推升通胀，近期美国再度开始外交斡旋推动产油国增产。 一方面，与伊朗缓和关系推升短期出口增加；另一方面，与委内瑞拉启动对话考虑短暂解除制裁。去年下半年拜登曾采用过类似方式，试图推动欧佩克增产，效果相对有限。今年能否持续达成目标，后期继续观察。 　　(六)原油价格后期展望： ①经过七月持续上行，原油价格已恢复至年初中枢，可能在此区间盘整。 ②中期：下半年暂时维持 70-100 美元宽幅震荡预期。如果温和衰退导致需求回落，可能 70-80；如果需求维持现状相对稳定，可能 80-90；如果提前复苏启动去库周期，可能升至 90-100。 ③长期来看，待衰退预期消退，经济共振复苏后，可能迈入趋势上行周期。信号关注：油品进入去库趋势、美国产量开始下降、美联储启动降息、经济数据回升等。 　　(七)风险提示： 金融系统危机；极端地缘冲突。