国信期货-橡胶周报：合成胶领涨，胶价持续走强-230903

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（以下内容从国信期货《橡胶周报：合成胶领涨 胶价持续走强》研报附件原文摘录）
　　2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 　　本周天然橡胶期货仓单库存涨跌互现。截止到本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为19.091万吨，较上周四增加0.621万吨。而截止到本周四，20#仓单库存为6.7738万吨，较上周四减少0.0605万吨。 　　2.6青岛保税区天然橡胶库存 　　本周青岛地区天然橡胶总库存小幅下降。本周青岛地区天然橡胶总库存82.44万吨，较上周减少0.91万吨，跌幅1.10%；其中保税区内库存18.87万吨，较上周减少0.23万吨，降幅1.20%；一般贸易库存63.57万吨，较上周减少0.69万吨，跌幅1.07%。从部分仓库了解到，近期天然橡胶到港量较少，出库维持正常状态。 　　3.橡胶市场展望 　　现货方面，卓创资讯数据显示，截至9月1日，上海市场天然橡胶价格重心跟随盘面上调600-700元/吨，套利盘少量加仓，市场成交商谈确定，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12600-12700元/吨，越南3L/混合胶价格为11700-11800元/吨，实单具体商谈。截至目前为止，主流供应商高顺顺丁橡胶出厂价格计划上涨500元/吨附近，国内高顺顺丁橡胶现货市场观望情绪升温，持货商商谈意向谨慎，午前暂无相关价格参考。 　　合成橡胶主要原料丁二烯跟原油价格密切相关，近期国际油价持续维持在高位并震荡偏强运行，为丁二烯走强提供了有利支撑。随着四川石化检修临近以及锦州石化装置检修消息释放，顺丁橡胶市场供应量预期有所收窄，叠加“金九银十”消费旺季给予市场心态的看多支撑，买盘加快成交进程。在原油持续走强以及合成橡胶部分装置停车检修背景下，合成橡胶厂家库存目前又处于偏低水平，都有利于推动合成胶价格维持上涨格局。 　　在合成橡胶强势上涨带领下，加上天然橡胶近期供需基本面也呈现向好变化，天然橡胶RU和20号橡胶NR最近也开始小步慢涨，节节攀升。供应端，海南产区原料胶水收购价格继续上涨，近期降雨影响，胶水产出释放不畅，8月西双版纳地区整体降雨偏多偏涝，近两日西双版纳地区天气好转，胶水产出有所恢复。泰国近期胶水产量释放不及预期，泰国胶水收购价格也在持续上涨，成本驱动对胶价底部形成有效支撑，青岛港口橡胶库存持续下降，国内供应过剩局面在逐步消化。需求端，目前国内市场终端消化能力仍在向好提升中，南方市场开始逐步上量，北方市场更多延续稳定状态。在季节性带动下，轮胎出口及内销市场表现良好，轮胎企业生产积极性较高，原料采购需求活跃。 　　在国内宏观政策面偏宽松以及橡胶供需基本面向好的背景下，胶价底部已经基本确认，RU2401合约在12800-13500元/吨区间或将是底部区间，随着市场波动率的提升，后市胶价重心或有望继续上移，回调遇到支撑建议继续做多思路为主。