中诚信国际-信用利差周报：理财产品销售新规正式落地，资金收敛债市有所调整-210601

《中诚信国际-信用利差周报：理财产品销售新规正式落地，资金收敛债市有所调整-210601（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中诚信国际-信用利差周报：理财产品销售新规正式落地，资金收敛债市有所调整-210601（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本期看点市场动态:5月27日，银保监会正式发布《理财公司理财产品销售管理办法》（以下简称“《办法》”），对理财公司理财产品的销售行为作出规范，进一步完善资管新规的配套政策体系。

《办法》的主要内容包括界定销售的概念、明确理财产品销售机构范围、厘清产品发行方和销售方责任、强化产品销售流程管理等方面内容。

与征求意见稿相比，《办法》扩大了适用机构范围；进一步完善禁止性规定，防止变相宣传预期收益率；还补充设置了6个月的过渡期安排。

整体来看，《办法》的出台完善了理财公司的制度规则，进一步规范理财公司理财产品的销售业务活动；同时适应了资管新规背景下理财产品销售各参与方权责关系变化的需要，对于厘清各方的关系和责任，提高监管要求的针对性和适用性有着积极作用；此外，扩大适用机构范围、淡化预期收益宣传等也有助于维护监管标准的一致性，利于推进理财产品销售业务的规范化发展。

宏观数据:5月份国家统计局公布的制造业PMI为51.0%，较前值小幅下调0.1个百分点。

1―4月份，全国规模以上工业企业实现利润25943.5亿元，同比增长1.06倍，延续了去年下半年以来较快增长态势。

货币市场:上周开展了规模合计500亿元的逆回购操作，当期有500亿元逆回购到期，央行在公开市场不放不收。

临近月末，月内期限资金价格普遍有所上行，上行幅度从4bp到23bp不等。

一级市场:上周一级市场发行升温，各券种发行规模均有不同程度的上升。

分行业来看，基础设施投融资、装备制造等行业发行规模增幅较大，而煤炭、医药等行业发行规模明显减少。

发行利率方面，不同券种发行利率表现不一，其中超短融发行成本多数下行，公司债发行利率普遍抬升，短融和中票发行利率则涨跌互现，发行利差变动情况与利率类似。

二级市场:上周信用债周度现券交易额和日均现券交易额均有所上升，交投活跃度提升。

从收益率来看，受资金面收敛、工业企业利润表现向好等因素干扰，利率债收益率普遍上行，上行幅度最大为8bp；信用债收益率涨跌互现。

从信用利差来看，长短期信用利差持续分化，短端信用利差有所收窄，而长端信用利差小幅扩张。