山西证券-医药生物行业2021年1~4月疫苗批签发数据跟踪：二类疫苗维持增长，国产大品种表现良好-210603

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整体批签发数据跟踪4月，中检院合计批签发疫苗4149.84万支，同比下降24.26%。

其中一类疫苗批签发2324.89万支，同比下降33.09%，二类疫苗批签发1824.95万支，同比下降8.97%；国产疫苗批签发3862.93万支，同比下降23.69%，进口疫苗批签发286.92万支，同比下降31.27%。

2021年1-4月，中检院累计批签发疫苗1.54亿支，同比下降17.04%。

其中一类疫苗批签发7672.34万支，同比下降37.69%，二类疫苗批签发7715.40万支，同比增长23.73%，二类疫苗占比同比提升16.52个百分点；国产疫苗批签发1.42亿支，同比下降17.98%，进口疫苗批签发1207.11万支，同比下降4.15%，进口疫苗占比同比提升1.05个百分点。

各品种批签发数据跟踪乙肝疫苗：4月批签发595.96万支，同比增长145.45%；2021年1-4月累计批签发2233.37万支，同比增长11.29%。

艾美汉信汉逊酵母疫苗批签发1115.59万支，同比增长9.68%，占比49.95%。

狂犬病疫苗：4月批签发681.11万支，同比下降14.90%；2021年1-4月累计批签发2119.82万支，同比增长11.25%。

Vero细胞疫苗批签发1995.04万支，同比增长23.68%，占比94.11%。

其中成大生物批签发1160.92万支，同比增长0.96%，占比58.19%。

肺炎疫苗：4月批签发225.11万支，同比增长136.42%；2021年1-4月累计批签发1136.79万支，同比增长201.32%。

13价疫苗批签发614.34万支，同比增长295.89%，占比54.04%。

其中辉瑞批签发424.50万支，同比增长257.11%，占比69.10%。

水痘疫苗：4月批签发235.34万支，同比下降12.74%；2021年1-4月累计批签发979.89万支，同比增长54.99%。

百克生物批签发345.38万支，同比增长15.81%，占比35.25%。

EV71疫苗：4月无批签发；2021年1-4月累计批签发619万支，同比增长19.82%。

科兴生物Vero细胞疫苗批签发315.24万支，同比增长99.07%，占比50.93%。

HPV疫苗：4月，HPV疫苗批签发107.94万支，同比下降63.85%；2021年1-4月累计批签发542.89万支，同比增长19.95%。

默沙东四价HPV疫苗批签发212.62万支，同比下降6.43%，占比39.16%。

脊髓灰质炎疫苗：4月批签发132.65万支，同比下降78.37%；2021年1-4月累计批签发341.61万支，同比下降89.80%。

中国医学科学院（IPV）批签发300.43万支，同比增长27.46%，占比87.95%。

轮状病毒疫苗：4月批签发83.59万支，同比增长43.93%；2021年1-4月疫苗累计批签发319.07万支，同比下降24.74%。

兰生研单价疫苗批签发167.14万支，同比下降40.75%，占比52.38%。

流感疫苗：4月批签发62.41万支；2021年1-4月累计批签发214.99万支。

四价裂解疫苗批签发152.29万支，占比70.98%。

百白破-Hib疫苗：4月批签发47.79万支，2020年4月无批签发；2021年1-4月累计批签发182.82万支，同比增长17.95%。

百白破-脊灰-Hib疫苗：4月批签发37.26万支，同比下降59.47%；2021年1-4月，百白破-脊灰-Hib疫苗累计批签发117.24万支，同比下降40.39%。

上市公司批签发数据跟踪智飞生物：4月批签发疫苗224.95万支，同比下降42.15%；2021年1-4月累计批签发疫苗1012.64万支，同比增长8.54%。

康泰生物：4月批签发疫苗187.75万支，同比增长284.89%；2021年1-4月累计批签发疫苗1191.98万支，同比增长410%。

沃森生物：4月批签发疫苗173.57万支，同比下降66.09%；2021年1-4月累计批签发疫苗1148.51万支，同比下降28.08%。

康华生物：4月批签发疫苗17.08万支，同比下降61.34%；2021年1-4月累计批签发疫苗60.04万支，同比下降67.09%。

投资建议2021年1-4月疫苗整体批签发同比下降，但二类疫苗仍实现快速增长，其中肺炎、HPV、百白破-HIb等重磅疫苗均保持增长，国产肺炎、HPV疫苗表现亮眼。

行业景气度持续，一方面监管持续升级，行业集中度进一步提升；另一方面随着研发投入的持续加大，国产热门创新品种疫苗开启上市之路，成为行业市场持续高速增长的支撑点。

我们持续看好具有上市（包括代理）、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业，建议关注智飞生物、康泰生物等。

风险提示：1）行业政策风险；2）产品安全风险；3）研发与销售不达预期风险；4）新冠肺炎疫情影响风险。