浙商期货-【宏观国债月报】下半年稳增长政策仍需加码-230901

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（以下内容从浙商期货《【宏观国债月报】下半年稳增长政策仍需加码》研报附件原文摘录）
　　【经济情况】 　　7月消费增速继续放缓，7月以来各领域促消费政策密集出台，促消费力度进一步加大，随着后续居民和企业信心逐步恢复，消费预期逐步改善，后续消费有望回升。7月投资数据继续走低，整体需求依然不足。房地产数据竣工数据延续较高增速，但新开工、销售数据依然疲弱，针对近期碧桂园事件，统计局表示是阶段性问题，随着市场调整机制逐步发挥作用，房地产市场政策调整优化，房企风险有望逐步得到化解。7月经济数据显示消费、投资数据仍有待改善，内需仍相对不足，下半年稳增长政策仍需加码。随着政策逐步落地，居民和企业信心有望逐步恢复，消费预期和投资意愿有望逐步改善。 　　【政策预期】 　　货币政策：8月15日央行调降MLF利率15bp至2.5%，调降7天期公开市场逆回购操作（0MO）利率10bp至1.8%。此次央行降息是6月15日央行调降MLF、0M0利率10bp以来今年的第二次调降。此次央行降息，有助于降低实体经济融资成本，同时将引导市场利率下行，后续将继续宽货币政策，后续仍有降准的可能。 　　财政政策：7月中央政治局会议对财政政策的表述是：“延续、优化、完善并落实好减税降费政策。加快地方政府专项债券发行和使用。”下半年财政政策工作重点将主要集中在三个方面，在收入端，延续、优化、完善并落实好减税降费政策；在支出端，加快地方债发行使用进度，发挥好政府投资引导作用；防风险方面，制定实施一揽子化债方案，解决政府拖欠企业账款问题。 　　产业政策：8月31日，央行宣布将调整存量首套住房商业性个人住房贷款利率。同时将统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，不再区分实施限购城市和不实施限购城市，在实施限购的城市，调整后首套和二套住房最低首付款比例政策下限分别从30%和40%降至20%和30%。