东证期货-有色产业高频基本面数据-铜、铝、铅、锌、镍、锡--230827

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（以下内容从东证期货《有色产业高频基本面数据（铜、铝、铅、锌、镍、锡）》研报附件原文摘录）
　　铜：交易所显性库存由降转升，上期所库存回升，LME库存继续回升，COMEX库存继续下降，保税区库存下降，全球显性库存边际再度反复，基本面对铜价边际支撑有所减弱。供给角度，海外铜矿仍然处于产能爬产或投产释放周期，随着国内冶炼厂对铜矿需求回升，国内铜精矿加工费阶段高位回落可能性更大。冶炼角度，国内冶炼厂盈利继续修复，政策促生产预期强烈，且硫酸价格整体触底回升，冶炼利润扩增继续刺激产能释放，9-10月份国内精铜产量边际增长恐将加速。海外方面，三季度预计欧洲冶炼厂将逐步复产，但南美冶炼厂生产恐继续低迷。需求角度，市场整体呈现弱现实、强预期状态，受政策刺激效应影响，国内铜终端需求料继续回暖，但出口受海外需求回落影响增强，预计铜相关终端产品出口将承受更大压力，海外方面，欧美需求整体呈回落态势，暂未观察到微观需求呈显著收缩。国内贸易端观察而言，逢高补库预期较弱，铜价反弹之后贸易及终端补库显著减弱，这将继续限制铜价短期上行空间。宏观角度，短期市场博弈较为激烈，继续观察海外制造业景气度变化，市场短期仍有交易衰退预期，国内方面，继续观察政策窗口期，政策推出与执行的情况。综合来看，我们认为短期铜价高位震荡可能性更大，周内沪铜主力合约区间（68200，69200）元/吨，套利方面，继续关注国内跨期正套与内外反套机会。 　　镍：本周交易所精炼镍库存整体上