国都期货-油脂晨报：马棕油出口增幅收窄，油脂短期偏弱震荡-210601

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要闻分析据船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚5月棕榈油产品出口量为141.89万吨，较4月出口的139.79万吨增加1.5%。

其中，马来西亚对中国、欧盟出口分别呈现不同程度增加状态，但对印度出口从上月的42.72万吨下降至38.83万吨。

料印度疫情对马来西报告亚棕榈油出口的利空作用短期将继续存在。

此外，马来西亚将从周二开始为期两周的全国封锁，关闭非必要的企业和服务，以控制疫情，这也将阻碍棕榈油的出口运输。

加之国内对大宗商品价格过快上涨进行调控，短期棕榈油大概率将偏弱运行。

据加拿大农业暨食品部（AAFC）发布5月份供需报告，2021/22年度加拿大的油菜籽播种面积预计将增加4%，达到871万公顷；预计2020/21年度国内油菜籽压榨量为1020万吨，2021/22年度国内油菜籽压榨量将下降至1000万吨；预计2020/21年度期末库存为70万吨，较去年大幅下降，库销比为3%，去年同期为15%，5年平均值为14%。

预计2021/2022年度加拿大油菜籽库期末库存为75万吨，库销比为4%。

由此可以看出，由于中国和欧洲进口增加、南美收成推迟、美元下跌和世界植物油期末库存收紧等复杂相互作用，未来菜油需求将继续强劲。

但根据目前的种植面积和产量估计，产量预计将增长7%，达到有记录以来的第三高水平。

在美国新作大豆价格预期放缓的压力下，预计短期菜油价格存在回落风险。

操作建议操作上，棕油09合约可轻仓做空，关注7500附近支撑情况。

跨期方面，棕油9-1正套逢低入场，目标位看至500一线。

跨品种方面，豆棕价差空头逢高入场，目标位看至800附近；油粕比空头于2.5附近做空，目标位暂看2.2左右。