国投安信期货-CTA周报：持仓量因子反弹盈利-230828

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（以下内容从国投安信期货《CTA周报：持仓量因子反弹盈利》研报附件原文摘录）
　　上周商品偏强态势持续，其中能化和黑色板块涨幅最高。策略方面总体上行0.14%，期限结构因子小幅回调，动量截面因子领涨。 　　基于当前信号进行展望，能源和农产品仍然处在较强的位置。农产品方面，豆棕油旺季到来，持仓量上远月显著多单量增加，与期限结构形成共振，动量截面上做多油粕比信号产生。化工方面，动量时序和期限同时看多，加工费反弹带来的成本端支撑影响以及PTA曲线上移，维持Back结构。黑色内部分化持续，前期做多钢厂利润已经反转，炉料端铁矿和焦炭back开始修复，带动截面上做多，而螺纹contango截面做空。有色板块分化收窄，除铅动量偏弱以外，其余品种均位于时序上的震荡区间。贵金属方面，金银比价持续下移，但目前尚未出现金银比值反转的动量变化。 　　策略净值方面，动量截面收益来自于能化和股指板块，能化板块上周截面分化扩大，收益源于前半周空沥青多甲醇、橡胶。股指板块IC下行流畅，空IC多IH价差产生盈利。期限结构收益集中在能化和农产品板块，农产品中豆粕深贴水维持，多豆粕空玉米贡献正收益。持仓量因子收益集中贵金属板块，对于经济下行的担忧，导致避险情绪未衰减，贵金属相对强势，白银在工业属性的加持下，反弹力度和持仓量因子强度均强于黄金，信号呈现空金银比的结构。 　　甲醇量化策略方面，甲醇盘面价格上行。供给端，检修装置逐步投入生产，但是供应上压力整体增幅有限。需求端，炼厂利润修复，开工率逐步回升。价差端，太仓和内蒙古甲醇市场价格较为稳定，驱动集中在成本端，煤炭走高拉动甲醇期价上涨。策略净值上，上周供给因子上行0.26%，合成因子走高0.14%，综合信号为多头，Adaboost因子下行1.23%，信号为空头。 　　铁矿石量化策略，铁矿周度涨幅为7.40%。供给端，巴西澳大利亚发货环比下降，供给有所收紧。需求端，铁水日均产量和高炉产能利用率周环比上涨，钢厂利润支撑需求韧性。库存端，全国主要港口库存总计环比小幅提高。价差端，普氏铁矿石价格指数小幅提升。净值上，近一周供给因子上行3.21%，价差提升3.12%，合成因子走高2.18%，上周综合信号多头转弱。 　　铅量化策略方面，铅价周度涨幅2.24%。供给方面，铅矿砂进口数量环比增加，供应趋于宽松。需求端，中国铅月度出口大幅增高，需求短期旺盛。库存上，SMM铅锭月度平衡周度环比下降0.22万吨。价差方面，再生精铅平均价的提高和LME铅0-3月升贴水周环比走高均对铅产生利空信号。除需求因子维持多头，其余因子转空。净值上，供给下行0.63%，需求上行0.94%，库存因子走低0.66%，价差因子下跌0.60%，合成因子回调0.30%，综合信号为空头。