大有期货-贵金属期货研究周报：美联储或继续加息，金银将面临波动-230828

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（以下内容从大有期货《贵金属期货研究周报：美联储或继续加息，金银将面临波动》研报附件原文摘录）
　　行情解析： 　　美国经济出现分化，美元指数继续反弹。美国7月份耐用品订单环比下降5.2%，比预期有明显下降，显示出美国经济动力有所减弱。作为滞后指标的劳动市场，仍保持较为强劲，上周初请失业金人数比预期要低1万人，薪资增速维持在高位，使得经济下行过程较缓。美联储对于未来货币政策仍有一定分歧，部分官员认为通胀下行速度较快，应该尽早降息；而另外一部分官员则坚持维持高利率一段时间，使通胀更靠近目标值。美国经济和政策目前的现状对美元指数和美债收益率有一定的支撑，在欧洲经济走弱的时候，美元指数继续走强，对贵金属有一定压力。 　　美债收益率到历史高位，经济承压背景下上行空间有限。当前美债收益率达到了4.25%的高度，为2007年以来的高点，短期上升的动力来自于美国软着陆的预期，以及美联储不断加息。目前美联储内部对于是否继续加息有较大分歧，原因在于通胀有反弹，但经济承压。无论如何，美联储加息近尾声已经较为确定。经济方面，美国经济短期反弹，让市场较为乐观，但近期美国银行信用评级接连下调给乐观情绪泼了一盆冷水，最新公布的成屋销售低迷，后续经济数据在高利率的负面影响下或出现走弱可能。总体来看，美国国债收益率上升空间有限，后续下降可能性较大，金银价格长期仍有支撑。 　　鲍威尔发言偏鹰，未来仍有加息可能。鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表示，要使通货膨胀率持续回落至2%，预计需要一段时期的经济增长低于趋势水平以及劳动力市场出现一定程度的疲软。但今年以来美国经济增长强劲且超出预期，房地产近期也出现了复苏迹象，可能会导致通胀面临进一步上行风险；就业市场的供需缺口在持续收敛，但依然存在。当前货币政策面临三个不确定性，未来是否加息取决于就业、通胀等数据。他强调通胀能否继续回落存在不确定性，美联储致力于将通胀降至2%的目标，准备在适当的情况下进一步提高利率，并打算将政策利率维持在一个限制性水平，直到美联储确信通胀正在朝着目标持续下降。 　　策略:短期上行动力不强，或继续面临较大波动，短线交易为主。