国投安信期货-商品期权周度报告-230828

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（以下内容从国投安信期货《商品期权周度报告》研报附件原文摘录）
　　综述： 　　上周，人民币汇率在7.3附近高位震荡，国内市场继续呈现商品偏强股市偏弱的格局，商品期权标的多数收涨。尤其以国内进口占比较高，以美元计价的大宗商品走势偏强，比较有代表性的品种有铁矿石、原油、油脂油料。能源价格走势强势，继续推高通胀风险，鲍威尔讲话偏鹰重申继续加息的可能，贵金属震荡偏弱。 　　行情回顾： 　　原油、化工品种期权IV上升。豆油、工业硅随着标的上涨，IV上升相对明显。锌的IV从18%大幅下降到15%。从波动率分位数角度看，当前IV处于较高水平的是玉米、豆油、豆二，处于较低水平的品种是锌、铜、铝、橡胶。 　　策略展望： 　　原油：波动率整体偏低，继续少量持有虚值看跌期权。 　　黄金：继续持有看涨牛市价差策略。 　　铜：少量持有看跌期权熊市价差策略。 　　铁矿石：继续持有看跌熊市价差。 　　工业硅：下方空间有限，上方有较大想象空间，卖出虚值看跌期权同时买入虚值看涨期权。 　　棉花：在1月合约上的风险逆转策略继续持有。 　　白糖：行情短期偏高位震荡，继续持有卖出跨式策略。 　　玉米：继续持有风险逆转策略。 　　豆粕：近月合约价格持续走高，波动率处于短期高位卖出近月虚值看涨，买入远月虚值看跌。 　　豆二：行情高位震荡，整体隐波偏高，卖出宽跨式策略。