银河期货-纸浆月报：国内零售消费尚可，欧洲纸类平衡偏弱-230827

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（以下内容从银河期货《纸浆月报：国内零售消费尚可，欧洲纸类平衡偏弱》研报附件原文摘录）
　　第二季度以来，国内消费对GDP的贡献度不断走高，其中，7月国内日用品零售总额报收566.0亿元，同比减少-1.1%，前值为-3.4%，降幅收窄，且实现连续4个月的边际走强。日用品领域是零售终端市场中，为数不多得到修复的消费板块之一。与之对应的是下游生活用纸工厂开工率持续高位。 　　从最新公布的数据看，欧洲宏观经济有企稳迹象，多国7月的官方储备边际增量：瑞士终止了持续了24个月的边际减量，土耳其连续2个月边际增储，捷克连续3个月边际增储，挪威连续4个月边际增储。 　　但欧洲的纸类平衡仍未有起色。欧元区书报文具的价格仍受到通胀和纸厂减产的影响而上涨，抑制消费。7月，英国报纸及期刊周均零售额报收0.62亿英镑，同比增量+15.5%，但增速已连续5个月放缓。更直接的数据：6月，欧洲针叶浆及本色浆消费总量报收27.1万吨，环比减少，同比连续18个月边际减量；6月，欧洲针叶浆及本色浆库存总量报收25.1万吨，环比累库，同比连续12个月边际累库。 　　国内社会库存连续2周环比累库。 　　基本面偏弱。