广发期货-纯碱：纯碱市场不确定性因素较多，注意规避风险，玻璃：宏观氛围较暖叠加旺季到来，虽产销走弱但价格难跌-230827

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（以下内容从广发期货《纯碱：纯碱市场不确定性因素较多，注意规避风险 玻璃：宏观氛围较暖叠加旺季到来，虽产销走弱但价格难跌》研报附件原文摘录）
　　纯碱 　　纯碱的短期逻辑和长期逻辑割裂。短期存在供需缺口，近月合约逐月收基差，远月在近月偏强的联动下同样走势偏强，当下的供需缺口对行情形成强现实支撑，预计在检修结束开工率回升、新增产能对市场形成实质性供应压力之前，近月还将继续逐月收基差，强现实的逻辑暂时主导盘面。长周期逻辑则是供需缺口补足后的供需格局扭转，部分碱厂装置复工、开工率回升、远兴二线及金山投料生产，届时可以看到现货缺口的补足、格局转向。由于新产能具体推进进度和落实时间不确定性较大。建议投资者谨慎，注意风险规避。 　　玻璃 　　产销持续走弱，现货价格松动已持续阴跌几日，近月合约开始走弱，但在宏观地产政策预期以及旺季备货的利多情绪驱动下远月盘面依然偏强。前期下游补货投机行为，带动上游厂家去库，玻璃库存处于中性位置，压力不大，下行阻力较大。近期下游深加工订单环比好转，当前下游原片库存可消化一段时间，高价现货下，下游拿货意愿降低。但临近金九银十旺季，需密切关注市场所预期的地产宽松政策落地情况以及现货市场的补库节奏及情绪变化，当前虽然价格高位，但暂无下跌驱动，建议观望。