国泰期货-深证100衍生品系列一：深证100股指期货及期权即将上市-230829

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（以下内容从国泰期货《深证100衍生品系列一：深证100股指期货及期权即将上市》研报附件原文摘录）
　　报告导读： 　　2023年8月18日，中国金融期货交易所发布了《关于深证100股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知》，参考中金所近期新品种上市节奏，从发布相关征求意见的通知起至正式上市时间间隔约为1个半月。 　　深证100指数由深圳证券交易所市值较大的100只核心股票组成，衡量深圳板块的大盘蓝筹股的综合表现。100只成分股中98只成分股均为沪深300成分股，与现行品种重叠度较高。 　　自指数基日以来，深证100年化收益率为7.94%，略高于沪深300的7.5%，体现出深市高成长性板块和公司为投资者带来的的更高历史收益。深证100指数换手率介于沪深300和中证500之间，与其他四个指数呈现较为齐整的序列特性。但深证100波动率高于其余品种，波动率较高的特性使得深证100能够成为量化策略较好的交易标的。 　　深证100指数成交额较低，长期来看仅高于上证50，2023年8月日均成交额770.46亿元。目前市面上共有17只挂钩深证100指数的基金产品（含C份额及联接基金），其中16只为被动指数基金，仅一只为指数增强型基金。另外今年以来深证100成分股的融资融券余额下滑较多，截至8月，深证100融资余额合计约为1955.85亿元，融券余额合计约为102.88亿元。 　　从后期行情的风格方面分析，年内经济若延续弱复苏格局，流动性有望维持偏宽松格局，成长风格出现超额收益的可能性较大。过去新能源、电子等偏成长板块出现弱于大盘的走势，主要是前期新能源超级牛市行情下估值过高，透支了随后股价的表现。但近两年经过持续的回调，加上业绩开始释放，相关高估值板块估值出现回落，对后期的走稳带来一定的支撑。下半年，伴随全球消费电子有反弹企稳的可能，叠加国内宏观对成长风格友好的基本面环境，将为深证100指数带来一定的超额收益可能。