国盛证券-宏观定期：政策半月观-政策正密集落地，还有哪些期待？-230903

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（以下内容从国盛证券《宏观定期：政策半月观-政策正密集落地，还有哪些期待？》研报附件原文摘录）
　　近半月，新一轮松地产政策密集落地，活跃资本市场一揽子举措陆续出台，多项税费优惠政策延续，央行、发改委召开民企座谈会明确进一步发力点等。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2023.8.21-9.2）的政策跟踪。 　　核心结论：总体看，近半月政策仍聚焦稳增长，3大焦点：一是新一轮松地产政策密集落地，包括一线落地“认房不认贷”，下调首套和二套首付比、下调二套贷款利率下限、降低存量首套住房贷款利率等，5月以来我们也持续提示、但力度超预期，对比过往和结合当前实际，本轮地产实际反弹程度有待观察，后续地产也仍可能进一步放松；二是活跃资本市场一揽子举措陆续出台，基本都是8.18证监会答记者问的详细部署；三是稳民企，包括发改委、央行再开民企座谈会，明确金融支持民营企业发展有关文件目前已形成文件初稿，有望加快发布，各地也继续出招稳民企。其他可关注，新增专项债要求在9月底前发行完毕，继续扩大专项债投向和用作资本金范围，多项税费优惠政策出台，多行业稳增长工作方案发布，央行再次下调外汇存款准备金率2个百分点，各地加快推进城中村改造、明确拆迁安置方式等细节。继续提示：当前政策处加快落地期，继续紧盯“松地产、城中村改造、一揽子化债、活跃资本市场”四大方向，其中：地产可能还有进一步放松，紧盯核心一二线的跟进情况，紧盯限购限售、调整普宅认定标准等配套政策可能的放松。此外，继续紧盯支持中长期资金入市的配套政策、公募大力发展权益基金等。 　　一、重要会议与政策：稳增长政策加快落地，包括新一轮松地产政策、活跃资本市场、多项税费延续。 　　1、重要会议：再提推进保障性住房建设；多部门继续密集召开座谈会，聚焦民企、中长期资金入市。 　　9.1十四届全国人大常委会第五次会议闭幕，本次共审议5项报告，重点关注：一是经济计划执行报告，明确将出台激励民间投资政策；二是预算执行报告，明确加快支出进度，要求新增专项债在9月底前发行完毕、用于项目建设的专项债资金在10月底前使用完毕，继续扩大专项债投向和用作资本金范围。此外，根据年初计划，重点关注8月关于金融工作情况的报告以及12月预算执行和审计整改情况的报告。 　　8.25国常会，审议医药工业和医疗装备产业高质量发展计划、要求推进保障性住房建设，预计后续城中村改造也会多与保障性住房相结合，如7.21国常会提及将“把城中村改造与保障性住房建设结合好”。 　　多部门继续密集召开座谈会，聚焦民企、中长期资金入市，发改委、央行均召开支持民企座谈会，且明确金融支持民营企业发展有关文件目前已形成文件初稿，有望加快发布；就活跃资本市场，证监会召开机构投资者座谈会，明确以政策协同，为养老金、保险、银行理财等中长期资金参与市场提供支持。 　　2、部委政策：新一轮松地产政策密集出台、活跃资本市场一揽子举措陆续出台、多项税费政策延续。 　　新一轮松地产政策密集出台，包括“认房不认贷”、下调首套和二套首付比、下调二套贷款利率下限、降低存量首套住房贷款利率等，5月以来我们也持续提示、但力度略超预期。综合看，对比过往和结合当前实际，本轮地产实际反弹程度有待观察，短期顺周期权益资产获支撑、债券利率可能有调整压力。往后看，地产仍可能进一步放松，紧盯核心一二线跟进以及限购限售、调整普宅标准等政策放松。 　　8.18证监会一揽子活跃资本市场举措陆续出台，基本都是8.18证监会答记者问的详细部署，也再次指向7.24政治局会议的其他部署有望陆续落地。往后看，继续紧盯鼓励中长期资金入市的支持政策，支持科技型企业上市融资、发债、并购重组等，支持新基建以及科技创新产业园区等发行科技创新REITs等。 　　其他：多项税费优惠政策出台，包括提高3项个税专项附加扣除标准，延续实施全年一次性奖金个税政策、支持居民换购住房个税政策、上市公司股权激励有关个税政策等；多行业稳增长工作方案发布，包括汽车、建材、有色金属、钢铁、石化化工等；央行再次下调外汇存款准备金率2个百分点，以稳汇率。 　　二、地方政策：地方加码稳经济，聚焦稳民企、促消费；加快推进城中村改造、明确拆迁安置等细节。 　　1、地方继续加码稳经济，重点仍在稳民企、促消费。近期各地仍围绕支持民企、促消费发力，如浙江多措并举支持民营经济，基本也在前期政策框架内，包括推出项目推介清单、加大金融支持，也明确专项基金投向、用地、新增能耗支持民间投资项目比重不低于70%，对应浙江省民营经济创造70%左右GDP。 　　2、各地加快推进城中村改造、明确拆迁安置方式等细节。各地方案不一，但多以商品房和房票安置为主，有助于加快库存去化。此外，预计后续可能的政策支持包括政策性银行贷款、专项债、专项借款等资金支持，预计更多城市也将设立城市更新基金（如此前上海800亿、西安100亿），也可能将城中村改造与保障性住房相结合，如2023年深圳40个城中村改造项目中，筹集保障性住房5.2万套（间）。 　　三、行业与产业政策：地产继续放松，北上广深均落地“认房不认贷”；促进农村电商高质量发展。 　　1、地产继续放松，一线均落地“认房不认贷”。近期核心一二线加快松地产，尤其是北上广深落地“认房不认贷”。此外，福州放松限购，厦门开启异地公积金缴存互认，青岛和盐城可提取本人及家庭公积金缴纳首付款等，预计后续各地会继续跟进下调首付比、贷款利率，也可能会放松限购限售等。 　　2、促进农村电商高质量发展。8.25市场监督管理总局发布《发挥示范引领促进农村电商高质量发展的指引》，总结提炼了10种典型模式进行推广，包括东部“共富工坊”模式、中部五位一体“数字+乡村”模式、西部“买西北卖全国”模式，鼓励各地发展农村电商，以促进乡村振兴、实现共同富裕。 　　风险提示：外部环境、政策力度等超预期变化。