浙商证券-房地产及物管行业周报2023年W35：两部委释放政策利好，一线认房不认贷落地-230903

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（以下内容从浙商证券《房地产及物管行业周报2023年W35：两部委释放政策利好，一线认房不认贷落地》研报附件原文摘录）
　　政策面：两部委释放政策利好，各地加速推进落实。中央：1）住建部、中国人民银行、金融监管总局：联合推动购买首套房贷款“认房不用认贷”措施，纳入“一城一策”工具箱鼓励各地自主选用；2）证监会：阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端动态平衡。房地产上市公司融资不受破发，破净和亏损限制；3）中国人民银行、金融监管总局：调整优化差别化住房信贷政策，更好满足刚性及改善性住房需求。各地：1）广州、深圳、上海、北京四个一线城市先后落实“认房不认贷”政策；2）武汉、惠州、厦门等城市实施“认房不认贷”政策；3）青岛、贵阳等城市优化公积金政策；4）成都：研究制定信贷、税费、不动产登记等支持政策，鼓励现房销售。 　　基本面：本周新房市场环比增长显著，二手房市场环比微降。本周30大中城市商品房成交面积288万平，环比+35.2%，环比增速较上周上升17.5pct；同比-12.5%，同比增速较上周上升7.9pct。分线城市来看，本周一、二、三线城市成交面积均环比上升。本周18城二手房成交面积127万平，环比-2.6%，环比增速较上周下降6.6pct，同比-2.5%，同比增速较上周上升8.5pct。分线城市来看，本周一线城市成交面积环比上升，二、三线城市环比下降。 　　板块行情：本周SW房地产上涨2.14%，房地产跑输大盘0.08pct，表现弱于大市。本周恒生指数上涨2.37%，恒生地产建筑业上涨1.55%，房地产跑输大盘0.82pct，表现弱于大市。恒生物业服务及管理上涨0.88%，恒生物业服务及管理跑输大盘1.49pct，表现弱于大市。 　　本周观点：本周中央及各地放松政策连出，8月31日央行和金融总管局出台新政，下调首付比、房贷利率和存量房贷利率；北上广深四个一线城市先后宣布全部执行认房不认贷政策，此后，武汉、厦门等重点城市相继跟进房企放松政策。我们认为，此次一线城市放松信号意义较强，且北京和上海全域执行超出市场预期，我们预计近期会有更多城市进行需求侧放松。本周克尔瑞发布8月百强房企销售排行榜，其中提到8月重点30城成交量连续5个月降低，8月成交量环比下降7%，同比减少30%，前8月累计同比仍增5%，增幅较上月收窄5个百分点。我们认为，8月行业信心仍处在低位，楼市复苏动能不足。但结合此次两部委政策以及各城市跟进的速度来看，我们认为本次政策释放力度较大，预计短期内市场成交量可能会加速释放，核心一二线城市会进行率先修复通道，9月市场成交量有望止跌回升，考虑到2022Q4市场低基数效应，2023Q4成交量有望同比转增。 　　我们看好：一二线城市国企在此轮周期修复中的成长性，地方企业得益于属地资源优势市占率增长潜力更大。看好:北京的【城建发展】、深圳的【天健集团】、广州的【越秀地产】、杭州的【滨江集团】，以及布局一二线比例较高的头部房企【招商蛇口、华发股份、建发股份】。 　　风险提示：1）房企开发资金到位速度不及预期；2）融资实质进展不及预期；3）行业回暖速度不及预期。