太平洋-储能与电力设备周报-第8期-：去库尾声，静待基本面反转-230903

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（以下内容从太平洋《储能与电力设备周报（第8期）：去库尾声，静待基本面反转》研报附件原文摘录）
　　储能与电力设备产业链核心观点： 　　1） 储能行业保持高增速，中国企业在美市占率提升：根据阳光电源 2023 年半年报数据， 2023H1 实现收入 286.2 亿，yoy+133.1%；归母净利 43.5 亿， yoy+368.4%。其中，逆变器 2023H1出货 50GW， Q2 出货 30GW。储能系统 2023H1 出货 5GWh，其中Q2 出货 3.5GWh。 23H1 毛利率 29.42%，同比+3.88pct。可以看到公司作为国内储能和逆变器龙头，在上半年整体行业由于原材料价格波动导致观望情绪较浓的背景下，仍取得了超预期的成绩，我们认为一方面得益于行业整体增速仍处于较高水平， 另一方面阳光储能业务占比 50%以上在美国市场，指向阳光在美市占率有提升趋势。我们看好阳光电源、宁德时代、比亚迪等龙头企业出海竞争力的持续提升。 　　2） 23H1 欧洲市场去库承压， 23Q3 静待基本面反转 　　根据派能科技 2023 年半年报数据， 2023H1 实现收入 25.6 亿元,yoy+37.9%；归母净利 6.9 亿， yoy+162.9。其中 23Q2 收入 7.16亿， yoy-31.1%， qoq-61.1%；归母净利 2.3 亿， yoy+42.46%,qoq-49.7%。公司 23H1 储能系统产品销售 1374.0MWh，公司作为国内户储电芯龙头，欧洲是公司最重要的市场之一。受到上半年欧洲户储去库影响，公司 Q2 业绩大幅调整。我们认为 23Q3 欧洲市场去库有望基本结束，静待行业基本面反转。 　　3） 受益标的如下： 　　具有较大扩展能力的细分龙头：华自科技、思源电气、芯能科技、苏文电能等。 　　核心成长：阳光电源、宁德时代、比亚迪、鹏辉能源、派能科技等。逆变器等：盛弘股份、科士达、德业股份、禾迈股份、昱能科技、上能电气、固德威、锦浪科技等。 　　板块和公司追踪： 　　储能行业层面： 除新疆外，各地出台的容量租赁指导价多以千瓦时/年的形式出现，指导价范围为：150-337 元/kWh·年，平均值为 243.5元/kWh·年。 　　储能公司层面： 8 月 23 日，宁德时代 5MWh EnerD 系列液冷储能预制舱系统率先成功实现了全球首套量产交付，实现 20 尺单舱电量从 3.354 兆瓦时提升到了 5.0 兆瓦时。 　　电气设备行业层面： 8 月 22 日，工业和信息化部近日联合科技部、国家能源局、国家标准委印发《新产业标准化领航工程实施方案（ 2023─2035 年）》。 　　电气设备公司层面： 8 月 18 日，国能日新发布 2023 年半年报， 主营业务毛利率 71.89%， 上半年储能 EMS、虚拟电厂、电力交易业务同增 268.05%。 　　氢能行业层面： 8 月 22 日，工业和信息化部近日联合科技部、国家能源局、国家标准委印发《新产业标准化领航工程实施方案（ 2023─2035 年）》。 　　风险提示： 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。