太平洋-汽车近期事件点评：政策利好共振，自主复苏可期-230902

文本预览：

《太平洋-汽车近期事件点评：政策利好共振，自主复苏可期-230902（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋-汽车近期事件点评：政策利好共振，自主复苏可期-230902（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从太平洋《汽车近期事件点评：政策利好共振，自主复苏可期》研报附件原文摘录）
　　报告摘要 　　近期事件： 　　事件1：多地落实“认房不认贷”政策。北京无房有贷款记录的购房家庭，首付比例将由60%-80%降至35%-40%；上海无房有贷款记录的购房家庭，房贷利率将由5.25%降至4.55%；此外，广东惠州、东莞、中山、江门，武汉、厦门、珠三角等地区均于9月1日起实行“认房不认贷”政策。 　　事件2：汽车行业稳增长工作方案出炉，给出全年销量指引与工作举措。9月1日工信部等七部门联合出台汽车行业工业和信息化部等七部门关于印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）的通知。《通知》表明，2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，其中新能源汽车销量900万辆左右，汽车制造业增加值同比增长5%左右的目标。并部署支持扩大新能源汽车消费，稳定燃油车消费，推动汽车出口提质增效，促进老旧汽车报废、更新和二手车消费等七条工作举措。 　　事件3：特斯拉新款m3定价偏高vs自主品牌降价接力。9月1日特斯拉中国官网推出M3焕新版车型，售价25.99万元起，当日，零跑T03推出限时购车政策，最高补贴1万元；小鹏P7i推出优惠购车政策，最高可省2.4万元；蔚来推出9月限时购车优惠政策，后续多品牌有望跟进（陆续更新中）自主品牌起势加速。 　　点评： 　　1）900万新能源车包含乘用车及商用车部分，根据去年新能源汽车销量数据（乘用车649万，商用车38万）及1-8月实际销量测算，我们预计2023年完成新能源乘用车约850万辆，新能源商用车50万辆。 　　2）我们根据历史数据及变化规律推算，预计9-12月占比分别为22.79%、23.33%、25.97%、27.91%，则342万剩余新能源乘用车销量分别对应78.4、80.24、89.34、96.02万辆，同比增长16.15%、18.87%、22.22%、27.86%，新能源汽车板块销量有望加速共振。 　　3）根据我们测算，2021及2022年分别新能源乘用车库存为11.03万辆，67.53万辆，分别全年批发销量占比3.3%，10.4%。2023年1-8月预测库存82.88万台，深度仅为一个月左右，终端依然有充分蓄水空间，因此我们判断新能源乘用车850万大概率有望超预期完成。 　　4）在多地陆续推进“认房不认贷”后，居民购房消费压力有望得到显著缓解，为汽车消费提供空间；《通知》的推出为汽车销量目标定调，后续完成难度确定性高；特斯拉改款提价打消了市场对新一轮降价潮的担忧，估值抑制因素短期去除，同时，在自主品牌本轮率先反攻，积极降价释放购车优惠政策，考虑到2023年的“金九银十”成色不足，技术较低，且8月整车板块回调明显，整车板块beta有望迎来修复。 　　重点公司： 　　1）新势力造车：中概超跌+整车板块回调，跌幅明显，销量成长性与利好明确，关注前期超跌的小鹏、蔚来、理想汽车。 　　2）自主品牌：比亚迪、长安、长城、江淮等，受益于自主品牌叠加。 　　风险提示： 　　能源汽车销量不及预期，原材料价格波动，新车型销量不及预期等。