国盛证券-量化周报：短期等待市场确认方向-230903

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（以下内容从国盛证券《量化周报：短期等待市场确认方向》研报附件原文摘录）
　　短期等待市场确认方向。本周（8.28-9.1）大盘出现大幅上行，上证指数全周收涨3.30%。在此背景下，银行逆势确认日线级别下跌。目前，市场短期均处于胶着状态：一方面上证50、沪深300、中证500刚确认下跌，而且只走了1波，意味着短期下跌不够充分；另一方面上中证1000、创业板指、深证成指的下跌又足够充分，历史结束概率在90%以上。因此，短期需要等待市场确认方向。中期，上证指数已经确认了于周线级别下跌，中证50也处于周线级别下跌中，从而意味着市场将重新进入震荡筑底状态。当然，从中长期来看，上证50、沪深300、科创50周线下跌已经跌完了7浪结构，跌了2年时间，横盘震荡了将近10个月，当下大概率是中长期底部，对市场仍不宜过度悲观，中长期下行空间非常有限。 　　A股景气指数观察。截至9月1日，A股景气指数为-0.35，相比2022年底变化-9.85，景气继续低位震荡。 　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：多，综合信号为：多。 　　指数增强组合本周表现一般。中证500增强组合跑输基准0.45%，沪深300增强组合跑输基准0.15%。 　　风格上，当前大市值、高Beta和高盈利因子占优。从纯因子收益来看，近一周煤炭、家电、电子和汽车等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，证券、电力及公用事业、农林牧渔和银行等行业因子回撤较多；风格因子中，市值超额收益为负，市场呈现明显的小盘风格；量价类因子整体表现优异，所有因子超额收益均为正；基本面因子盈利和成长因子获得正超额收益，价值和杠杆因子为负。从近二十日因子表现来看，高盈利和强动量股表现优异，高Beta和非线性市值等因子表现不佳。 　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。