加入VIP免费下载东莞证券-建筑建材行业周报：三部委联合发文推进“认房不认贷”，看好地产链优质消费建材龙头-230903
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投资要点： 本周SW建筑装饰/SW建筑材料行业分别跑输/跑赢沪深300指数。截至9月1日，SW建筑材料板块本周上涨3.95%，跑赢沪深300指数1.73个百分点，在申万31个行业中排名第11；本月上涨1.83%；本年下跌6.10%。建筑装饰板块本周上涨1.88%，跑输沪深300指数0.34个百分点，在申万31个行业中排名第23；本月上涨1.04%；本年上涨5.52%。 本周多家建筑央国企、国际工程企业披露中报。本周中国交建、中国建筑、中国铁建、中国中铁、北方国际披露中报，实现营业收入3657.88、11133.13、5410.60、5907.66、104.02亿元，同比增长0.51%、4.91%、0.10%、5.38%、92.88%，归母净利润114.03、289.72、136.49、162.39、104.02亿元，同比增长2.70%、1.61%、1.18%、7.44%、29.12%。今年中方将于今年10月在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，2013年至今，中国已同150多个国家和30多个国际组织签署“一带一路”合作文件，期待在新签订单和主题催化下出海建筑央国企、国际工程企业的“一带一路”行情。 消费建材：近期多家消费建材龙头披露中报，上半年消费建材行业面临诸多挑战和压力，但部分消费建材龙头企业不改韧性。在地产进入存量时代的背景下，重装和旧改需求潜力巨大，而面向小B端、C端的消费建材企业在深耕主业的同时纷纷发力渠道下沉、品类同心圆扩充，开发第二增长曲线，打造“产品+服务”一站式体系，拥有渠道和产品优势的头部消费建材企业有望受益，建议关注防水材料、涂料、管材、五金龙头。 平板玻璃：截至9月1日，全国平板玻璃市场均价为2017元/吨，周环比下降3.57元/吨，跌幅为0.18%；全国库存为203.99万吨，周环比增加11.24万吨，涨幅为5.83%；周产量为75.98万吨，周环比增加0.30万吨，涨幅为0.40%。上半年浮法玻璃依托于“保交楼”政策景气度逐步回升，出现阶段性量价齐涨，去库明显，同时由于成本端纯碱、燃料价格的高位回落，行业盈利能力提升；下半年随着政策细则逐步落地，竣工端持续修复，逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑，玻璃行业将加快去库存速度，供需关系有望得以改善。 水泥：截至9月1日，全国水泥市场均价为371元/吨，周环比下跌4元/吨；短期来看，周内水泥市场需求变动幅度不大，供给方面，周环比增加172万吨，涨幅为12.07%；中长期看，水泥目前已处于景气底部，市场需求整体不振，基建方面，稳增长政策将持续发力，9月地方政府专项债券发行有望提速，基建投资持续对水泥需求形成支撑；房地产方面，政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，周内央行、金融监管总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，北上广深等多个城市齐官宣“认房不认贷”，有望带动销售回暖，增强市场信心，推动房地产市场逐步企稳，后续开工端有望改善，支撑水泥需求走出景气底部。 投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）；管材龙头伟星新材（002372）、公元股份（002641），涂料龙头三棵树（603737）、亚士创能（603378）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于区域基建高景气度的安徽建工（600502）、四川路桥（600039）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。 风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险。
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（以下内容从东莞证券《建筑建材行业周报：三部委联合发文推进“认房不认贷”，看好地产链优质消费建材龙头》研报附件原文摘录）投资要点： 本周SW建筑装饰/SW建筑材料行业分别跑输/跑赢沪深300指数。截至9月1日，SW建筑材料板块本周上涨3.95%，跑赢沪深300指数1.73个百分点，在申万31个行业中排名第11；本月上涨1.83%；本年下跌6.10%。建筑装饰板块本周上涨1.88%，跑输沪深300指数0.34个百分点，在申万31个行业中排名第23；本月上涨1.04%；本年上涨5.52%。 本周多家建筑央国企、国际工程企业披露中报。本周中国交建、中国建筑、中国铁建、中国中铁、北方国际披露中报，实现营业收入3657.88、11133.13、5410.60、5907.66、104.02亿元，同比增长0.51%、4.91%、0.10%、5.38%、92.88%，归母净利润114.03、289.72、136.49、162.39、104.02亿元，同比增长2.70%、1.61%、1.18%、7.44%、29.12%。今年中方将于今年10月在北京举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，2013年至今，中国已同150多个国家和30多个国际组织签署“一带一路”合作文件，期待在新签订单和主题催化下出海建筑央国企、国际工程企业的“一带一路”行情。 消费建材：近期多家消费建材龙头披露中报，上半年消费建材行业面临诸多挑战和压力，但部分消费建材龙头企业不改韧性。在地产进入存量时代的背景下，重装和旧改需求潜力巨大，而面向小B端、C端的消费建材企业在深耕主业的同时纷纷发力渠道下沉、品类同心圆扩充，开发第二增长曲线，打造“产品+服务”一站式体系，拥有渠道和产品优势的头部消费建材企业有望受益，建议关注防水材料、涂料、管材、五金龙头。 平板玻璃：截至9月1日，全国平板玻璃市场均价为2017元/吨，周环比下降3.57元/吨，跌幅为0.18%；全国库存为203.99万吨，周环比增加11.24万吨，涨幅为5.83%；周产量为75.98万吨，周环比增加0.30万吨，涨幅为0.40%。上半年浮法玻璃依托于“保交楼”政策景气度逐步回升，出现阶段性量价齐涨，去库明显，同时由于成本端纯碱、燃料价格的高位回落，行业盈利能力提升；下半年随着政策细则逐步落地，竣工端持续修复，逐步落实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑，玻璃行业将加快去库存速度，供需关系有望得以改善。 水泥：截至9月1日，全国水泥市场均价为371元/吨，周环比下跌4元/吨；短期来看，周内水泥市场需求变动幅度不大，供给方面，周环比增加172万吨，涨幅为12.07%；中长期看，水泥目前已处于景气底部，市场需求整体不振，基建方面，稳增长政策将持续发力，9月地方政府专项债券发行有望提速，基建投资持续对水泥需求形成支撑；房地产方面，政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，周内央行、金融监管总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，北上广深等多个城市齐官宣“认房不认贷”，有望带动销售回暖，增强市场信心，推动房地产市场逐步企稳，后续开工端有望改善，支撑水泥需求走出景气底部。 投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）；管材龙头伟星新材（002372）、公元股份（002641），涂料龙头三棵树（603737）、亚士创能（603378）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于区域基建高景气度的安徽建工（600502）、四川路桥（600039）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。 风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险。
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