中邮证券-高频数据跟踪：房地产数据进入观察期-230903

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（以下内容从中邮证券《高频数据跟踪：房地产数据进入观察期》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　本周供需呈现明显分化，居民消费受暑期结束影响回落，生产端持续回暖，价格上行。房地产数据依然偏弱，土地供给边际回落，房地产销售继续季节性环比上行。整体看，价格上行将进一步改善工业企业经营情况，推动CPI和PPI回升；后续重点关注房地产调控政策放松之后，今年“金九银十”窗口的房地产效果改善强度。 　　生产：持续回暖，开工率整体高位运行 　　本周高炉开工率整体平稳，焦化厂生产率持续上行，下游需求增长对螺纹钢库存持续消耗，预计随着需求持续复苏，螺纹钢产量有望转向增长。石油沥青开工率再创年内新高，短期有望持续高位运行。化工PX和PTA开工率回升，化工产品需求保持韧性。汽车全钢胎开工率继续上行，半钢胎开工率微降，但仍处于近五年高位。 　　需求：整体小幅回落，关注房地产政策放松效果 　　房地产成交面积连续两周增长，土地供应面积、二手房挂牌价格下降。本周房地产刺激政策力度进一步加强，住宅成交与价格短期有望小幅反弹，但能否就此判断房地产走出筑底期仍待进一步观察。暑期临近结束，周票房继续回落，2023年暑期票房创有数据以来新高，居民休闲服务消费意愿整体较强。汽车零售、批发量持续回升，整体低于近五年平均水平。航运指数整体回落，仍处于底部平台波动区间。 　　物价：能源金属价格上行，农产品价格平稳 　　布伦特原油本周上涨4.82%，全球原油市场整体处于紧平衡，短期油价存在进一步上涨可能。焦煤价格本周上涨5.67%，价格持续回升至4月下旬以来高位。有色、钢铁价格整体上行，铜、铝、锌、螺纹钢价格分别上涨1.59%、3.95%、3.69%和1.16%。农产品价格整体平稳运行，猪肉价格连续四周平稳运行。农产品价格短期存在继续上行可能，但空间收窄，中秋、国庆黄金周期间上行概率较大。 　　物流：暑期结束，居民出行降温 　　暑期出行旺季结束，北京、上海地铁客运量同步回落，国内外航班量下降。整车货运指数小幅下降。 　　风险提示： 　　政策效果不及预期，流动性超预期收紧。