民生证券-量化周报：赔率信号主导，维持看多状态-230903

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（以下内容从民生证券《量化周报：赔率信号主导，维持看多状态》研报附件原文摘录）
　　择时观点：赔率信号主导，维持看多状态。上周景气度继续走平，流动性明显回升，分歧度仍处上行，市场进入分歧度↑-流动性↑-景气度↓区间，胜率体系下仍未有做多信号。不过8月21日市场下跌后ERP分位数达到了极值，也即赔率达到了历史最高水平，按照规律做多40交易日整体胜率较高，当前仍处在看多区间。 　　指数监测：地产ETF流入较多。近1周ETF产品申购流入增速快的有：800地产、证券先锋、机器人、消费电子、金融科技等。近1周SHS云计算、全指材料、中证传媒、800能源、文娱传媒等指数份额流出最多。 　　资金共振：推荐消费者服务，石油石化与电子。北向资金与大单资金，稳定资金流因子值排名前10的行业取交集，策略近五年年化超额收益17.6%，表现稳定。北向资金上周在计算机中净流入最多，大单资金上周在家电中净流入最多。最新推荐行业为消费者服务，石油石化与电子。 　　公募风格：小盘仓位已达到2017年来最高水平。8月公募总体仓位上升0.22%达到85.44%。风格上继续减仓中大盘成长，并大幅增持小盘。小盘仓位连续6个月提升，2021年来小盘仓位整体中枢在上升，当前仓位已达到2017年以来最高水平。 　　公募行业：8月减仓消费与科技，加仓金融。8月公募行业持仓减仓消费与科技，加仓金融。环比来看，2023年8月公募偏股主动基金板块仓位变化分别为：金融（+0.47%）、消费（-1.32%）、周期（-0.37%）、科技（-0.54%）、制造（+0.27%）、稳定（+0.32%）。电新已连续7个月减仓。 　　因子跟踪：规模和反转因子表现亮眼。上周规模和反转因子在不同市值内均表现较好，分板块、行业看胜率也较高，小市值下因子表现整体要比大市值下更好。 　　量化组合：上周跑输基准。中证500内选股模型上周实现绝对收益2.08%，超额收益-0.96%，本月超额-1.64%，2022年成立至今超额收益37.5%。中证1000内选股模型上周实现绝对收益3.06%，超额收益-0.82%，本月超额-1.38%，2022年成立至今超额收益54.12%。 　　风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。