兴证期货-有色金属日度报告-210604

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后市展望及策略建议兴证点铜：夜盘沪铜大幅下挫至71000元/吨附近。

情绪层面，海外宏观货币政策收紧预期叠加国内政策层面对大宗商品价格关注度较高，打压基本金属金融属性。

基本面上，供应端铜矿相对紧缺格局有所缓解，加工费TC回升至35美元/吨以上。

需求端，国内经济逐步回归正常化，海外欧美主要经济体延续复苏，随着疫苗接种推进，疫情缓解，铜下游消费整体持稳。

综上，我们认为近期主导铜价的因素是海内外宏观政策的不确定性，铜价或将延续弱势。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间低开震荡。

外盘方面，LME锌下跌3.16%。

宏观层面，美国经济数据好转流动性收紧预期增强，叠加国内保供稳价政策预期，基本金属普遍下跌。

供应端，云南冶炼厂错峰用电限产措施预计延续至6月中下旬，5月份全国精炼锌的预期产量将环比下调0.83万吨，精炼锌供应压力预期不大。

库存方面，本周一精炼锌社会库存录得14.26万吨，较上周五小幅下降0.08万吨，锌锭旺季去库速度减缓。

综上我们认为，锌价短期内受宏观情绪影响偏震荡，下游逢低采购意愿较强，在锌价下方形成支撑，回调后存在上行动力。

仅供参考。