民生证券-建材建筑周观点：政策“连弩”超预期，城中村改造“宝刀”待出鞘-230903

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（以下内容从民生证券《建材建筑周观点：政策“连弩”超预期，城中村改造“宝刀”待出鞘》研报附件原文摘录）
　　封面观点：北上广深宣布“认房不认贷”，尤其北上节奏超预期，促进本地改善型需求，提振全国楼市信心，有望高效率托底地产。同时9-12月“家居焕新消费季”，优先利好强消费属性标的。【建材方面】，消费建材更受益，一二线占比高+消费属性强，是选股出发点。关注4个强α标的【北新建材、三棵树、东方雨虹、伟星新材】，4个弹性标的【兔宝宝、蒙娜丽莎、王力安防、奥普家居】。【建筑方面】，“一带一路”官宣10月召开峰会超预期，同时静待城中村改造“宝刀出鞘”，利好地方性设计/施工企业，利好建材估值，关注国际工程板块中明显被低估的【中材国际】，关注受益城中村改造的【华阳国际、隧道股份、德才股份】。 　　开工高频跟踪第25周：①二手房成交面积：本周（8.27-9.2）北京环比+6.09%/同比-17.49%；深圳环比-3.45%/同比+65.24%；南京环比-8.59%/同比-5.56%；杭州环比-33.72%/同比-0.85%；成都环比-12.17%/同比+56.31%；青岛环比-10.83%/同比-6.79%。②本周全国水泥市场价格环比持稳，华东(不含鲁)水泥出货率环比+0.75pct至67%，华中环比-0.91pct至52.27%，华南环比-7.78pct至58.89%，长三角库容比环比-2.33pct至71.67%。③本周浮法玻璃重点检测库存环比+4.52%。④沥青装置开工率为46.10%，环比上周增长0.8pct，同比去年上升6.4pct。 　　（1）“一带一路”主题机会贯穿全年，重视“设计+AI”“设计+城中村改造”。①“一带一路”：外交大年催化多，标的方面关注【中钢国际】【中材国际】【中国中铁】【北方国际】【上海港湾】。②新疆基建、西藏基建：投资景气突出，项目加快落地，关注【新疆交建】【青松建化】【西藏天路】【苏博特】。③水泥：关注PB显著偏低的【海螺水泥】、差异化龙头【华新水泥】。④粮食安全：“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”，粮仓+冷链新基建关注【中粮科工】。⑤AI+设计、城中村+设计：关注【德才股份】【华建集团】【华阳国际】。⑥建筑洁净室：关注标的【柏诚股份】【圣晖集成】【亚翔集成】。 　　（2）地产链继续“跟地走”，政策托底、结构性机会更重要。继续关注【伟星新材】【东方雨虹】【三棵树】【北新建材】【亚士创能】【兔宝宝】【蒙娜丽莎】【坚朗五金】，2020年后上市关注【箭牌家居】【奥普家居】【森鹰窗业】【王力安防】，港股关注【中国联塑】。 　　（3）玻璃：①浮法玻璃：，本周国内浮法玻璃均价2085.37元/吨，较上周均价（2089.02元/吨）下跌3.45元/吨，跌幅0.17%。重点监测省份生产企业库存总量为4209万重量箱，较上周四库存增加182万重量箱，增幅4.52%，库存增幅扩大1.42个百分点，库存天数约20.19天，较上周增加0.61天。②光伏玻璃：市场整体交投尚可，局部出货稍有放缓。3.2mm镀膜主流大单报价25.5元/平方米，环比持平，较上周暂无变动，重点关注【金晶科技】【旗滨集团】【凯盛新能】，港股关注【信义玻璃】【中国玻璃】。 　　（4）“经济晴雨表”玻纤：粗纱：8月31日无碱2400tex全国均价在3660.88元/吨，主流含税送到，较上周均价环比下跌0.93%。电子布价格维持稳定，7628电子布主流3.2-3.8元/米。关注【中国巨石】【中材科技】【长海股份】【山东玻纤】，关注【宏和科技】。 　　（5）国产替代新建材：①胶粘剂关注【硅宝科技】。有机硅DMC现货价为13340元/吨，环比上周下跌120元/吨，同比去年下降6300元/吨，下游建筑胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料降价有利光伏装机量）、动力电池胶（提高单一客户渗透率、拓展新胶种如PAA胶）、硅碳负极等持续高景气。②碳纤维关注【中复神鹰】。本周碳纤维国产T700(12K)价格为160元/kg，环比持平，同比-40.7%。③药用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增长，重点关注【力诺特玻】【山东药玻】。 　　风险提示：基建项目落地不及预期；地产政策变动不及预期；原材料价格变化的风险。