中邮证券-2023年A股中报业绩分析：业绩继续承压，盈利仍在探底-230903

文本预览：

《中邮证券-2023年A股中报业绩分析：业绩继续承压，盈利仍在探底-230903（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中邮证券-2023年A股中报业绩分析：业绩继续承压，盈利仍在探底-230903（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中邮证券《2023年A股中报业绩分析：业绩继续承压，盈利仍在探底》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　营收增速延续下行趋势，A股业绩延续弱势。全A/全A（非金融）2023年中报营收同比增速分别为2.57%和2.58%，延续下降的趋势。全A中报净利润同比增速转负为-4.32%，全A（非金融）中报净利润同比增速继续下滑至-9.41%。2023Q2全部A股单季度净利润环比增速转负为-1.05%，明显低于历史同期水平。 　　受净利率与周转率回落影响，2023年中报ROE继续下降。23H1全A和全A（非金融）ROE(TTM)分别下降至8.52%和7.75%，延续回落态势，销售净利率的下滑和资产周转率的下降拖累全A（非金融）ROE进一步回落。 　　23H1主板和创业板净利润增速回落至负值，科创板业绩降幅收窄。23H1A股主板、创业板和科创板净利润同比增速分别为-3.50%、-3.71%和-38.78%。主板和创业板净利润增速回落至负值，科创板净利润增速降幅收窄。 　　23H1消费业绩占优，周期业绩较弱，金融、科技业绩分化。 　　从23H1各行业净利润同比增速来看，社会服务行业净利润同比增速居首。此外，综合、美容护理、公用事业等行业净利润也出现显著增长；钢铁、基础化工、电子等行业23H1净利润出现大幅下降，业绩表现相对较弱。 　　从市场风格看，23H1消费板块净利润同比增速仍相对占优，食饮盈利增速小幅回落，美护、汽车业绩明显提升，医药生物行业盈利增速虽继续下降，但降幅有所收窄；同时受益于煤炭价格下降与用电需求提升，公用事业盈利保持较高增速。周期板块业绩表现仍相对较弱，建筑装饰业绩出现降速，板块内钢铁、煤炭、有色金属等行业业绩依旧低迷。TMT板块则呈现分化态势，传媒与通信行业业绩小幅提升，计算机盈利增速明显下滑，电子行业盈利延续下降态势，但相比23Q1有所改善。23H1金融地产板块业绩亦出现明显分化，其中地产链净利润增速仍然下降，但较一季度和去年同期已出现较为明显的改善；非银金融行业净利润仍保持较快增长，但盈利增速有所下滑；而银行盈利虽仍小幅下降，但降幅有所收窄。 　　风险提示： 　　全球经济下行超预期、国内经济增速不及预期、地缘政治风险、海外政策不确定性风险。