中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第31期：新增专项债力争9月底前基本发完 地方债城投债净融资规模一升一降-230827

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　　预算执行报告要求新增专项债 9 月基本发完，再提“ 一揽子化债方案” 　　陕西西安设立 50 亿区域稳定发展基金，为平台企业提供流动性支持 　　本周有 25 家城投企业提前兑付债券本息 　　本周共 8 只城投债券取消发行 　　地方政府债与城投债发行情况 　　地方政府债券发行规模、净融资额均上升，发行利率、利差均下行。 　　本周共发行 99 只地方债，发行规模较前值上升 134.54%至 4500.52 亿元，净融资额由 880.97 亿元上升至 3776.65 亿元；截至 8 月 27 日存续期内地方债规模合计 38.32 万亿元。从发行结构看， 新增债 79 只，共计 2077.68 亿元，较前值上升 234.81%， 其中新增一般债 10 只、合计419.86 亿元，新增专项债 69 只、合计 1657.82 亿元；再融资债 20 只、共计 2422.84 亿元，全部用于偿还到期地方政府债券本金， 其中再融资一般债 8 只、规模 691.61 亿元，再融资专项债 12 只、规模 1731.22亿元。 从发行期限看，地方债加权平均发行期限较前值延长 2.33 至12.19 年。从区域分布看， 山东、江苏等 11 省发行地方债， 山东发行规模最大、达 1070.37 亿元。发行成本方面，地方债加权平均发行利率、利差分别为 2.67%、 11.98BP；其中一般债发行利率、利差分别为2.53%、 9.74BP，专项债发行利率、利差分别为 2.71%、 12.71BP； 江西省发行利率最高、为 2.97 %、贵州省发行利差最高、为 19.69BP。 　　城投债发行规模上升、净融资下降，发行利率、利差均下行。 本周，城投债共发行 212 只，发行规模较前值上升 11.09%至 1541.48 亿元，其中基础设施投融资行业债券共发行 208 只，发行规模 1511.99 亿元；城投债净融资额较前值减少 20.17 亿元至 190.47 亿元，其中基础设施投融资行业债券净融资额增加 22.00 亿元至 215.23 亿元。从发行成本看，城投债整体发行利率为 3.82%、 较前值下行 12.23BP，发行利差为 168.83BP、较前值收窄 13.01BP。发行券种以私募债为主，占比为40.57%。 发行期限以 3 年期为主，占比为 31.13%，较前值下降 2.58个百分点。发行人主体级别以 AA+级为主，占比达 40.09%、 较前值下降 3.17 个百分点。从区域分布看，本周共 24 省发行城投债，其中江苏发行数量仍最多，规模占比 20.63%； 云南发行利率、利差均最高、分别为 7.50%、 567.69BP。 　　地方政府债与城投债交易情况 　　根据公告信息， 本周未发生城投级别调整。 　　根据公开信息，本周无城投企业发生信用风险事件。 　　地方债： 本周，地方政府债现券交易规模为 3401.75 亿元； 各期限地方债到期收益率多数下行，平均下行幅度为 3.43BP。 　　城投债： 本周，城投债现券交易规模为 4773.36 亿元； 城投债各期限到期收益率多数下行，平均下行幅度为 3.10BP。信用利差方面， 1 年期、 3 年期、 5 年期 AA+城投债利差分别收窄 6.80BP、 5.39BP、2.01BP。 　　城投债异常交易： 本周共有 100 家城投主体的 143 只债券发生 228 次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所上升