天风证券-家用电器23W35周度研究：一图解读民爆光电-230901

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（以下内容从天风证券《家用电器23W35周度研究：一图解读民爆光电》研报附件原文摘录）
　　周度研究聚焦：一图解读民爆光电 　　上周家电板块走势：上周（2023/8/21-2023/8/25）沪深300指数-2.0%，创业板指数-3.7%，中小板指数-3.5%，家电板块-0.9%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-0.2%、-4.0%、-4.6%。个股中，上周涨幅前五名是三花智控、开能健康、海尔智家、美的集团、立霸股份；上周跌幅前五名是亿利达、天际股份、英唐智控、盾安环境、*ST奋达。 　　原材料价格走势：2023年8月25日，SHFE铜、铝现货结算价分别为68930和18675元/吨；SHFE铜相较于上周+1.37%，铝相较于上周+1.49%。今年以来铜价+3.89%，铝价-0.27%。中国塑料城价格指数为854.22，相较于上周+0.98%，今年以来-1.18%。2023年8月18日，钢材综合价格指数为108.98，相较于上周价格-0.58%，今年以来-3.77%。 　　投资建议：从家电来看，上周部分公司公布中报，其中清洁电器中科沃斯收入和业绩增速低于市场预期，体现出国内市场可选消费品在上半年的复苏仍然偏弱（海外好于国内）。我们认为清洁电器中长期成长空间仍较大，但行业过渡至右侧仍需时间，后续仍将保持紧密观察。从家电投资策略上来说，短期内我们将更加聚焦确定性，延续“白电”和“出口”两条投资思路，并关注地产强周期个股的估值修复。 　　标的方面，建议关注： 　　1）白电：如【海信家电】/【美的集团】/【海信视像】； 　　2）出口：如【海尔智家】/【石头科技】； 　　3）地产强周期：如【老板电器】等。 　　风险提示：房地产市场景气程度回落的风险；汇率、原材料价格波动风险；新品销售不及预期的风险。