方正中期期货-贵金属（黄金、白银）期货日报-210603

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摘要：【行情复盘】受美元指数和美债收益率反弹影响，金价继续小幅走弱，日内跌0.7%至1894美元/盎司，整体运行区间为1890-1910美元/盎司；白银亦震荡走弱，日内跌1.2%，整体运行区间为27.7-28.3美元/盎司。

5月黄金累计涨幅达7.78%，创下自2020年7月以来的最大月度涨幅；白银月涨幅达到8.13%。

黄金近期强劲走势仍未发生变化，美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言形成利好，而疫情、地缘政治等其他因素均助涨黄金。

2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。

【重要资讯】①有三大迹象显示美联储正接近缩减购债。

一是费城联储主席哈克表示是时候考虑缩减购债规模；二是美联储宣布，将开始抛售去年通过一项紧急贷款安排购入的公司债，虽然总规模只有136亿美元，但这是美联储采取更大动作的暗示；三是美联储最新公布的褐皮书指出物价上涨压力不断增加；②欧美央行维持宽松的货币政策，货币超发和流动性泛滥仍在持续，这利好抗通胀黄金。

③美国总统拜登在首份预算报告中表示，寻求实施6万亿美元预算。

④截至5月19日至5月25日当周，黄金投机性净多头增加15753手至214642手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头减少499手至50482手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。

【交易策略】受美元美债底部小幅走强影响，贵金属价格冲高回落，跌破1900美元/盎司关口，然整体偏强行情仍未结束，伦敦金现仍再度回到1900美元关口上方的可能性大，短线阻力是前高1916.5美元，上方的强阻力在1960美元/盎司附近；短线下方支撑1880、1850美元。

当前，建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多，前期多单注意利润的保护。

预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-405元/克，维持逢低做多观点；对于白银而言，强势行情虽未发生变化，但是上涨动力大幅减弱，暂时以27-28.5美元/盎司的区间震荡为主。

关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。

近期需要重点关注初请失业金数据和周五的非农数据，对贵金属将会产生重要的影响。