格林大华期货-橡胶早报-210604

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橡胶：【品种观点】昨日，人民币干胶市场，盘中贸易商出货积极性尚可，市场主流成交一般。

人民币混合胶贸易商报盘出货积极性尚可，市场报价对比上一交易日上涨50元/吨附近，整体交投欠佳。

天胶季节性偏空预期难有明显改善，短期多空博弈激烈，中期存在一定下滑预期，谨防冲高回落。

【操作建议】建议已有空单继续持有。

【利多因素】供应方面，泰国南部产区上量未及预期，原料价格相对坚挺；海南高温叠加二次抽芽原料产出略有阻力，原料价格连续上调，海南浓乳需求改善对全乳胶产量挤压存增加预期。

据了解6月份到港依旧稀少，预计5-6月份进口量维持相对低位。

库存方面，截止5月23日，中国天然橡胶社会库存周环比降低3.62%，同比降低17.49%，其中深色胶库存周环比降低4.28%，同比下降17.19%，浅色胶库存周环比下跌2.49%，同比下跌17.99%。

【利空因素】供应方面，5-7月份处于全球季节性增产周期，目前暂无厄尔尼诺和拉尼娜现象。

下周泰国北部、越南、老挝、缅甸、海南等部分主产区降雨存在增多可能，阻碍原料产出。

国内市场，云南产区整体开割不足7成，预计6月中上旬才能进入高位开割期，版纳产区防疫措施依旧严格，替代指标暂无明确下达时间，存在6月底下发传言等待确定。

海南产区原料产出高位，工厂对原料争夺不积极，价格持续走跌，胶水进浓乳厂和全乳胶厂价格相差较小，利于全乳胶提量。

下游需求方面，本周半钢胎样本厂家开工率为58.4%，环比上涨2.46%，同比下跌1.94%。

半钢胎厂家开工小幅抬升，周内检修厂家陆续开工，带动半钢胎整体样本开工小幅上调。

但仍有部分工厂存检修现象，抑制了开工率的提升幅度。

本周全钢胎样本厂家开工率为62.21%，环比上涨4.41%，同比下跌8.27%。

【风险因素】关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。