华鑫证券-上海钢联-300226-公司事件点评报告：产业数据服务营收高增，引领数据要素价值变现-230830

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（以下内容从华鑫证券《公司事件点评报告：产业数据服务营收高增，引领数据要素价值变现》研报附件原文摘录）
　　上海钢联(300226) 　　事件 　　上海钢联发布 2023 年半年报告： 公司实现营业收入 390.41亿，同比增长 1.89%；实现归母净利润 1.19 亿，同比增长28.96（剔除股份支付费用的影响，较上年同期同口径增长11.03%） 。 2023 年第二季度单季实现营业收入 215.30 亿，同 比 下 滑 5.5% ； 实 现 归 母 净 利 润 0.64 亿 ， 同 比 增 长20.22%。 　　投资要点 　　产业数据服务营收高增，数据资源优势加速释放 　　公司产业数据服务实现营业收入 3.96 亿元、较上年同期增长 30.95%，其中数据订阅收入 2.20 亿元、较上年同期增长6.62%，产业数据服务增长强劲，有望成为公司未来发展的重要引擎。 公司深耕大宗商品行业数据领域，以庞大而专业的数据采集体系而著称，拥有近 3000 人的数据采集团队，已经构建形成了国内最全面、完整、权威的大宗商品数据库之一，数据资源优势显著。截至 2023H1，已建设大类数据库 21个，细分数据库超过 150 个，涉及细分品种超过 8000 个。2023 年新增超过 90 个数据源、 16 万指标、 8 亿数据量，日均新增 450 万条数据。 2023 年 8 月，财政部公布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，标志着数据资产时代正式拉开帷幕。 因此， 公司拥有大量数据资源，不仅掌握数据流通以及数据开发利用的主导权，同时，也将受益数据资产入表政策，迎来企业价值重估。 　　不断拓宽数据流通渠道，挖掘增量市场 　　“数据二十条”明确，构建多层次市场交易体系，推动区域性、行业性数据流通使用。公司当选上海市数据协会第一届理事单位，积极发挥产业数据龙头企业优势，加快与上海、深圳等数据交易所及其他数商企业深化合作，共同推动数据市场繁荣。 2022 年 11 月，公司与上海数据交易所签约，并完成了 5 大类大宗商品指数系列、 8 类大宗商品产业大数据系列及大宗商品应用服务（数据终端）三个系列产品挂牌。2023 年 4 月，公司与上海数据交易所签署战略合作协议。根据合作协议，上海数据交易所支持公司建设钢铁行业数据交易平台，并与上海数据交易平台互联互通，共同推动钢铁行业数据流通交易。同月，公司与上海数据交易所、正大集团、新世界集团等企业宣布共同筹建亚洲数据要素市场发展研究院，加速数据要素市场的国内外流通。 2023 年 7 月，公司与深圳数据交易所进行战略合作协议签署。总体来看，公司积极把握机会，面向区域、行业以及国外不断拓展数据流通渠道、提升品牌影响力，挖掘产业数据服务增量空间。 　　积极布局 AIGC 领域，升级服务体系 　　AI 技术积极赋能各行各业，为其带来巨大的业务创新空间，成为企业发展全新的增长极。公司高度重视用户获取、使用数据的便利性，资讯网站、 APP 和“钢联数据”终端产品中利用了知识图谱、 NLP 和深度学习等 AI 技术。此外，公司积极布局 AIGC 领域，与百度文心一言联合研发“小钢机器人”，主要定位基于大语言模型及 AIGC 技术，以对话式为用户提供价格、数据、资讯、报告、会议等内容的搜索、生成获取服务等需求。截至 2023H1，“小钢机器人”已完成技术内测，并已邀请公司分析师进行专业验测，持续优化各类查询场景的准确性、及时性、全面性。 　　盈利预测 　　预测公司 2023-2025 年收入分别为 89.50、 104.75、 122.62亿元， EPS 分别为 0.72、 0.95、 1.28 元，当前股价对应 PE分别为 50.7、 38.5、 28.7 倍，公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一，并拥有国内千亿级 B2B 钢材交易智慧服务电商平台，数据资源优势显著，有望受益数据要素和 AIGC，覆盖给予“买入”投资评级。 　　风险提示 　　宏观经济承压，数据要素政策推进不及预期，新技术与产品研发不及预期，市场竞争加剧等。