开源证券-工具化产品研究系列-28-：逆周期调节政策加速，助力沪深300价值回归-230829

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（以下内容从开源证券《工具化产品研究系列（28）：逆周期调节政策加速，助力沪深300价值回归》研报附件原文摘录）
　　逆周期调节政策加速落地，助力经济复苏进程 　　2023年一季度以来，主要宽基指数呈现下行趋势，沪深300相对抗跌。7月24日召开政治局会议之后，A股市场有过短期增量上行现象。但是受到经济复苏进程较慢以及其他风险因素的影响，市场在8月出现缩量回调。 　　市场底部反弹的关键是经济和企业盈利企稳回升，这离不开一系列逆周期调节政策的落地。最近，政府频繁出台了一系列与促进消费、稳定经济增长相关的政策，这些政策的实施可能会促进经济的触底回升。 　　沪深300指数：聚焦优质龙头，配置价值突显 　　受北向资金流出影响，沪深300指数估值偏低。2023年8月以来，北向资金持续流出，现阶段沪深300的市盈率（TTM）处于近十年21.9%分位点，市净率（LF）处于近十年10.8%分位点。从股息率角度来看，截至2023年8月25日，沪深300股息率已达到3.07%，为2015年来的最高值。从ETF资金角度来看，资金持续流入各个沪深300ETF，截至2023年8月25日，跟踪沪深300指数的ETF产品2023年8月获资金净流入达到443.4亿元。 　　沪深300指数行业占比较大的两个行业：食品饮料（11.9%）、电力设备（10.6%）。食品饮料：二季报业绩亮眼，公募基金食品饮料行业仓位较低，未来增长空间较大。贵州茅台、山西汾酒2023年H1主营业务收入增速和净利润增长率均达20%左右，展现出稳定的业绩增长动能。 　　电力设备：电力设备行业未来应用市场广阔，新兴技术不断涌现。2023年8月17日，宁德时代发布了新的“神行超充电池”，能够实现充电10分钟跑400km，意味着在很大程度上解决了电动车里程焦虑问题。 　　沪深300指数成分股囊括中国核心资产，具备长期配置价值。截至2023年第二季度，已披露的沪深300指数的前十大成分股ROE（TTM）均超10%，其中白酒龙头贵州茅台和五粮液达到34.3%和24.6%。 　　布局A股优质资产：华夏沪深300ETF 　　华夏沪深300ETF管理规模靠前，跟踪误差具有明显优势。华夏沪深300ETF成立于2012年12月25日。基金经理为张弘弢先生、赵宗庭先生。基金管理人将基金的跟踪误差控制在了较低水平。 　　华夏沪深300ETF基金经理经验丰富。张弘弢先生为北京交通大学会计学硕士，2000年4月加入华夏基金管理有限公司，现任数量投资部董事总经理、行政负责人，目前在管基金8只，在管基金总规模达1637.27亿元。赵宗庭先生于2008年6月至2015年1月任华夏基金管理有限公司研究发展部产品经理、数量投资部研究员；2016年11月再次加入华夏基金管理有限公司；2017年4月开始担任基金经理。目前在管产品数20只，在管基金总规模763.22亿元。 　　风险提示：指数表现基于历史数据，市场未来可能发生变化。对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。